Lè Milton Friedman ak Monetarists yo te dirije
Monetarists avèti ke ogmante rezèv lajan an sèlman bay yon ogmantasyon tanporè nan kwasans ekonomik ak kreyasyon djòb. Sou kouri nan longè, li ap ogmante enflasyon . Kòm demand demann ekipman pou, pri yo ap monte.
Monetarists kwè politik monetè se pi efikas pase politik fiskal la . Sa a depans gouvènman an ak politik taks. Stimulus depans ajoute nan rezèv lajan an, men li kreye yon defisi. Sa a ajoute nan dèt souveren nan peyi a. Sa ap ogmante to enterè yo. Monetarists di ke bank santral yo gen plis pouvwa anpil pase gouvènman an paske yo kontwole rezèv lajan an.
Monetarists gade to enterè reyèl olye ke to nominal. Pifò pibliye pousantaj yo se to nominal. Pousantaj reyèl retire efè enflasyon . Yo bay yon foto truer nan depans pou lajan.
Jodi a, monetarism te ale soti nan favè. Sa a paske rezèv nan lajan se yon mezi mwens itil nan lajan likid sikile pase nan tan lontan an. Lajan likidite gen ladan lajan kach, kredi ak lajan mache mityèl lajan . Kredi gen ladan prè, bon ak ipotèk. Men, rezèv nan lajan pa mezire lòt byen, tankou aksyon , negosyan ak ekite lakay ou.
Moun yo gen plis chans pou konsève pou lajan nan mache bousye a kòm mache lajan. Yo resevwa yon retou pi bon.
Sa vle di rezèv lajan an pa mezire byen sa yo. Si mache a stock leve, moun yo santi yo rich. Yo plis vle depanse. Sa ogmante demann ak ranfòse ekonomi an. Byen sa yo kreye boom ke Fed la inyore.
Yo te mennen nan resesyon an 2001 ak resesyon an Great .
Kijan li travay?
Lè rezèv lajan an elaji, li diminye pousantaj enterè yo, paske bank yo gen plis nan men prete, se konsa yo vle chaje pi ba pousantaj. Sa vle di konsomatè prete plis yo achte atik tikè gwo tankou kay, otomobil, ak mèb. Diminye rezèv lajan an ogmante pousantaj enterè yo, ki fè prè pi chè ak ralanti kwasans ekonomik.
Nan peyi Etazini, Rezèv Federal la jere rezèv lajan an ak pousantaj lajan an manje . Sa a se yon pousantaj sible Fed nan kouche pou bank chaje chak lòt nan magazen lajan kach depase lannwit lan epi li enpak tout to enterè lòt. Fed a sèvi ak lòt zouti monetè , tankou egzijans rezèv la , ki di bank ki jan anpil nan lajan yo dwe genyen sou rezèv chak swa.
Fed a diminye enflasyon pa ogmante pousantaj lajan an manje oswa diminye rezèv nan lajan. Sa a se ke yo rekonèt kòm kontraktè politik monetè . Sepandan, Fed a dwe fè atansyon pa pwent ekonomi an nan resesyon. Pou evite récession, ak chomaj la resultant, Fed a dwe diminye to a manje manje ak ogmante rezèv lajan an. Sa a se ke yo rekonèt kòm politik monetè expansionary .
Milton Friedman se Papa a nan monetarism
Milton Friedman te kreye teyori monetarism nan 1967 adrès li nan Asosyasyon Ekonomik Ameriken an .
Li te di ke antidot nan enflasyon te pi gwo pousantaj enterè yo. Sa ta redwi rezèv lajan an. Pri ta dwe tonbe tankou moun ki te gen mwens lajan pase.
Milton te avèti tou kont ogmante rezèv lajan an twò vit. Sa ta kreye enflasyon. Men, yon ogmantasyon gradyèl nesesè pou anpeche to chomaj ki pi wo yo . Si Fed la byen jere rezèv lajan an li ta kreye yon ekonomi Goldilocks . Sa a chomaj ki ba ak yon nivo akseptab nan enflasyon.
Friedman te blame Fed a pou Gran Depresyon an . Li te di ke Fed a te sere boulon lajan an lè li ta dwe anile li. Fed a leve soti vivan to enterè a defann valè a an dola . Li te koule kòm moun te delivre papye lajan yo pou lò. Nan moman sa a, Etazini te toujou sou estanda lò a . Pa ogmante pousantaj, Fed a te fè prè pi rèd jwenn.
Sa te vin pi grav resesyon an nan yon depresyon.
Egzanp yo
Federal Reserve Chair Paul Volcker itilize monetarism nan fen stagflation . Li leve soti vivan to a fon manje a 20 pousan nan lane 1980. Sa te fini enflasyon. Men, li te nan yon gwo pwi. Li te kreye resesyon 1980-82 la.
Fed Prezidan Ben Bernanke te dakò ak sijesyon Milton a ke Fed a kiltive enflasyon grav. Li te premye chèz la Fed yo mete yon sib enflasyon ofisyèl nan 2 pousan ane-sou-ane. Sa a pousantaj enflasyon debaz ki bann soti temèt gaz ak pri manje . (Sous: Yon eksplikasyon monetè nan gwo estajflaj nan lane 1970 yo, "NBER, Fevriye 2000." Monetarism, "Econlib." Milton Friedman, "Econlib.)