Gen ale Dola a, ankò
Plis pase 10 dènye ane yo, fwa nan fòs aktif agresif ki te pase nan 2008 kòm kriz la kredi yo te kòmanse s'étandr, te gen yon mank de de dola ak yon mouvman agresif nan US Treasury, ki yo konsidere kòm envestisman nan mond lan pi an sekirite. Nou menm tou nou te wè fòs dola enpòtan nan 2014 lè Rezèv Federal la te kòmanse diskite sou politik monetè pi sere kòm rès la nan mond lan tankou Bank Ewopeyen an Santral ak Bank nan Japon ak pi resamman Bank of England yo te demaraj politik ankouraje kwasans ak sipò sektè ekspòtasyon .
Te fòs nan dola agresif nan dezyèm mwatye nan 2014 akonpaye pa yon aksidan tou pre ak mache komodite, pi miyò mache a lwil oliv. Sou do a nan bès nan komodite, nou te wè miltip komodite lajan tankou dola a Ostralyen, dola a New Zeland ak dola a tonbe kanadyen agresif kont dola ameriken an.
Kòm nan 9 novanm 2016, endèks dola US la (DXY) te pouse pi wo a nivo pa wè depi 2003, epi yo bay 21 mwa yo nan konsolidasyon soti nan mas 2015 rive novanm 2016, gen kèk ki pè ke fòs a douloure douloure nou te wè nan 2008, ak 2014 yo sou nou ankò.
Efè Trump
Mache yo gen tandans pou avanse pou pi ki pi agresif lè sipriz kaptire yo. Modèl finansye souvan rele sa a chòk ègzotik. Pandan ke viktwa a Trump pou ras la US prezidansyèl nan 2016 pa anfòm definisyon an tradisyonèl nan yon chòk ègzotik tou pafwa yo rele yon Swan nwa, li montre yon tandans ogmante nan evènman w pèdi fasil vini nan pase.
Anvan eleksyon ameriken an, pifò ekonomis ak patisipan mache yo te panse vòt UK a nan referandòm Inyon Ewopeyen an ki ta lakòz yon " Brexit " te toupre enposib, men kan an 'vote kite' yon sèl nan fen an. Malgre vòt la pou referandòm Inyon Ewopeyen an ki te pran plas sou, 24 jen 2016, mache a toujou gen pòs-Brexit chòk volatilité. Sa a volatilité te mennen nan mouvman byen file nan valè a nan GBP nan mache yo mache tach apre vòt la kòm anpil komèsan yo toujou fin kijan egzakteman ekonomi UK pral koute deyò nan relasyon tradisyonèl la nan komès la komès akò nan Inyon Ewopeyen an.
Vit pou pi devan pou semèn apre US Eleksyon prezidansyèl la ak mache finansye yo sanble yo dwe aji nan yon eta de bliss konfonn. Konfizyon an ka jwenn yon orijin paske anpil moun konprann ke kandida a nan nenpòt ki eleksyon gen tandans gen plis radikal opinyon pase prezidan an oswa ofisyèl eli. Sepandan, depi Donald Trump te pozisyone tèt li kòm yon outsider vle jwe pa pwòp règ li yo, anpil moun ap tann pwogram li yo ki ta woule tounen tandans nan globalizasyon nan benefisye a an dola nan frais de lòt ekonomi.
Nan aprann sou mache Echanj etranje 101, youn nan fòs dominan yo ki detèmine valè lajan yo komès ak koule kapital la.
Komès koule soti nan lòd la koule nan ekspòtasyon ak enpòtasyon nan yon peyi. Kapital koule soti nan koule nan lòd nan envèstisman nan ak soti nan yon peyi.
Natirèlman, komès k ap pase ak peyi a wè jan li gen yon avantaj absoli oswa konparatif nan pwodwi yon dezirab bon plis pase lòt peyi yo. Anpil nan depresyasyon lajan an ki te pran plas ak yon pwogram règleman monetè ki te rele kòm bay yon avantaj konpetitif pou ekspòtasyon yo yo dwe achte globalman. Sepandan, jan nou te deja eksplike, anpil nan ekonomi sa yo te fini ak endezirab pi fò lajan akòz yon surplus gwo aktyèl sipli kont .
Kapital koule yo baze sou envèstisman aletranje akòz ekonomi ki estab kote ekonomi yo estabilize ak pousantaj retounen ki depase prim lan mande pou envesti nan yon peyi diferan.
Nan pi fò nan mond lan nan gwo kriz finansye a, lè bank santral deside lage pousantaj referans yo anba a zewo nan kèk ka nan pifò ka alantou zewo, ekonomi ak pousantaj pi bonè prete tandans atire kapital soti nan atravè mond lan nan sa ki te li te ye kòm "lachas pou sede."
Konpansasyon an Enflasyon
Apwòch enflasyon relatif yo se yon eleman debaz nan valorizasyon lajan. Youn nan fason ki pi fasil yo pran atantasyon enflasyon se atravè mache a souveren fiks-revni, ak espesyalman pa kap chèche pwodiksyon pi wo. Pi wo pwodiksyon yo gen tandans kominike ak réticence rezoud pou peman koupon fiks lè posib enflasyon ap apwoche ki ka manje lwen nan pouvwa a achte nan envestisè a, oswa pi bon pwogrè yo ka te gen nan lòt mache tankou titr yo oswa negosyan.
Mèkredi a apre eleksyon pwezidansyèl la te wè Etazini 10-ane Trezò nòt la leve pa pi gwo kantite lajan li yo sou dosye. Mouvman byen file pi wo pwodiksyon an, ki se akonpaye pa yon gout nan pri a nan avantaj la kominike yon selloff nan bon ak peman koupon fiks yo.
View ki kache oswa lojik se ke majorite a super Kongrè a nan peyi Etazini anba yon prezidan Repibliken ki te bati yon karyè sou sipò balans fèy papye yo bati enfrastrikti ta gen anpil chans sipò yon estimilis fiskal ki ta ka mennen nan enflasyon. Lòt gwo bank santral yo ap toujou ap batay ak dezenflasyon oswa deflasyon, epi yo te gade nouvo fòm nan ti soulajman politik monetè.
Enfliyans ki annatant Etazini yo sou estimilan fiskal potansyèl la ka pote sou yon pi gwo divergence politik monetè, anpil tankou nou te wè nan 2014. Divergence politik la agresif agrandi te fè non an, 'taper kolèr' e li te kredite pou pasyèlman ranvwaye politik monetè pi sere soti nan Rezèv Federal yo anpeche twòp konfli nan ekonomi global la. Sepandan, sèlman kèk ane pita, nou ka jwenn Fed a nan menm enigm a, men ak mwens altènativ.
Divergence Policy monetè
Kote ki pi fasil yo wè potansyèl la pou ekstrèm politik monetè divergence se ant Bank nan Japon ak Rezèv Federal la ta dwe Rezèv Federal la te kòmanse pousantaj randone plizyè fwa chak ane. Nan mwa septanm, Bank Japon an te entwodui kontwòl koub sede [insert lyen.] Yo site pou ranje sede 10 ane a nan 0 pousan, ki ta ka ede sipò prete nan finans pwojè enfrastrikti enfrastrikti pwojè ak yon pousantaj vize pou retounen. Sa a ki kalite koub sede fiks pa fason pou achte gouvènman an induit nan dèt gouvènman an ka konsidere kòm yon fòm lajan elikoptè oswa bay yon envestisman prèske risk-gratis nan pwojè gouvènman an.
Nan semèn apre yo fin eleksyon pwezidansyèl Etazini yo, nou te wè gaye ant 10 ane nòt Trezò ameriken an ak 10 ane jounal gouvènman Japonè a ogmante pa prèske 230 pwen baz soti nan ~ 150bps. Ogmantasyon ekstrèm nan sekirite dèt konparab montre divergence nan politik monetè e li te jwe yon pati kle ak te kapab kontinye jwe yon pati nan ogmantasyon nan byen file nan USD / JPY nan nivo a 99/101 ke nou te wè kenbe ete sa a.
Anplis Yen fèb Yen, pri a nan EUR la kont dola ameriken an te tou tonbe nan 2016 pèmèt apre eleksyon prezidansyèl ameriken an. Anpil moun ap chèche konfli politik osi byen ke potansyèl Ewopeyen an Central Bank soulajman kòm Fed a ka te apiye nan pi sere agresif enpotasyon donte kòm yon rezon ki fè yo achte dola ameriken kont lòt lajan enpòtan yo.
Konpozan an Komès
Komès eleman ki te mennen nan fòs dola se espekilasyon pati ak dediksyon pati nan lojik ke peyi ki benefisye pi soti nan komès lib yo gen anpil chans yo dwe fè mal nan depans yo nan benefis nan dola ameriken an nan lanne k'ap vini yo. Lojik sa a agiman ap koule soti nan chanjman sa a gen anpil chans nan akò komès anba annatant US administrasyon prezidansyèl la.
Nan lendi 21 novanm 2016, Prezidan eli Donald Trump te note ke li ta gade pou retire Etazini nan Trans-Pacific Partnership oswa TPP. Espesyalman, Trump te deklare, "Mwen pral bay notifikasyon nou sou entansyon pou retire nan Trans-Pacific Partnership, yon dezas potansyèl pou peyi nou an. "Olye de sa, nou pral negosye jis, kontra komès bilateral ki pote travay ak endistri tounen sou Shores Ameriken."
TPP la gen Japon ak Etazini ansanm ak lòt ekonomi Azyatik ki gen potansyèl pou Lachin pou rantre epi montre dezi Prezidan Trump a pa patisipe nan kontra komèsyal kote Etazini pa gen yon valè pozitif valè aktyèl. Yon ti tan apre Trump te deklare entansyon li pou pran US la soti nan TPP la, Premye Minis Shinzo Abe nan Japon te note ke ou ta tonbe apa san patisipasyon Etazini ki deklare, "TPP a ta san sans san peyi Etazini."
Pandan ke TPP a se yon egzanp, li se itil yo montre kouman Etazini yo ka kòmanse rale soti nan kontra komès entansyon ki ta ka mete ideyal la macroéconomiques nan komès mondyal gratis sou tèt li.
Anplis de sa, tankou ekonomi ki pi piti oswa moun ki gen surplus komès tankou ekspòtasyon depandan oswa komodite-depandan peyi yo kòmanse santi kòlè nan komès potansyèl nan nouvo administrasyon an, ta ka kontinye yon detant de antisipe komès koule. Tankou yon anilasyon te kapab kontinye wè USD a ranfòse ak yon febli nan lòt lajan ki depann sou komès ekstèn ak finansman.
Ki sa ki yo gade ale pi devan
Pou yon chemen kout sou sa yo gade, kenbe yon grenn je sou endèks la dola yo wè si o 14-ane yo kontinye. Yon lòt kle finansye mache yo gade ta dwe dèt gouvènman an ak plis espesyalman pwopaje ant dèt matirite konparab dèt tankou US a Japon 10 ane rendement gaye.
Si koub sede a ak pwopaje kontinye elaji, li ta kapab endike de fòs dola plis ak chans Yen feblès osi byen ke feblès nan lòt lajan to enterè negatif . Yon lòt mache dèt souveren yo gade se US a 2 ane sede. Sede 2 ane US la wè sa tankou yon proxy pou antisipe politik Rezèv Federal sou ane k ap vini yo. Pandan de mwa ki sot pase yo, nou te wè US 2 ane sede a deplase soti nan ~ 75 baz pwen nan tou pre 110 baz pwen. Bay tandans Rezèv Federal la vwayaje nan 25 pwen baz yo lè yo konsidere ki apwopriye, tankou yon ogmantasyon nan sede a de ane endike 1 hiking pa Rezèv Federal la te vin pwi nan depi eleksyon an nan 2018.
Yon ogmantasyon plis de rendement de ane ta ka endike plis aksyon agresif pa Rezèv Federal la nan limyè de antisipe enflasyon, sa ki kapab plis lakòz tandans nan fò nan dola ameriken an akselere.
Anplis dèt souveren, komèsan ka kenbe yon je sou pèfòmans nan mache émergentes relatif nan US dola a. Kòm nan fen mwa 2016, mache émergentes popilè ki te kapab bay yon di de fòs plis USD sou yon pi gwo echèl ta dwe Sid Afriken Rand, Meksiken peso, ak Chinwa Yuan .