Yon gade nan $ 4.5 Trillion nan Fed a
Ak ekonomi an amelyore, bank santral la endike ke li ka kòmanse dekole fèy balans li yo, byenke dat la rete ensèten epi pa gen okenn konsansis sou ki jan operasyon an yo pral te pote soti. Bank santral la gen pou objaktif pou tou dousman opere nan background nan sou plizyè ane kap vini yo ak yon efè minimal sou kondisyon finansye, pandan y ap paring desann fèy balans li nan pi ba nivo ki rete pi gwo pase anvan kriz finansye a.
Nan atik sa a, nou pral gade nan enpak efò dewoulman bank santral la sou politik monetè, pri avantaj, ak mache entènasyonal yo.
Efè sou politik monetè
Fon Monetè Entènasyonal la (Fon Monetè Entènasyonal) kwè ke dewoulman nan fèy balans Rezèv Federal la pral gen yon efè relativman ti sou politik monetè. Kòm sa yo, enstitisyon an rekòmande déblotché fèy balans lan endepandan de chanjman nan to a federal ak nan enflasyon ak rezilta travay sòf si ekonomi an te fè eksperyans yon siyifikatif chòk negatif ki ta jistifye otreman.
"Dapre plan an te anonse, si nòmalizasyon yo te kòmanse nan fen-2017, fèy balans lan ta diminye pa $ 318 milya dola nan 2018 ak $ 409 milya dola nan 2019," te di Fon Monetè Entènasyonal la nan dènye rapò anyèl li yo. "Sa yo yon rediksyon te kapab gen yon enpak politik monetè ekivalan a yon ogmantasyon pwen 22-baz nan to federal la sou de pwochen ane yo."
Ti efè sou pousantaj enterè vle di ke mache entènasyonal pa pral fè fas a headwinds imedyat ki asosye ak pousantaj enterè k ap monte. Pou egzanp, anpil émergentes mache kenbe dèt dola-dénommé ak peman mare nan to enterè. Ogmantasyon ak modere ogmantasyon nan to enterè yo ede asire ke konpayi sa yo gen ase tan pou prepare yo pou pi gwo peman sèvis dèt san okenn toudenkou chòk finansye.
Konsekans sou aksyon & Bon
Devolan nan fèy balans Rezèv Federal la ka gen yon enpak neglijab sou to enterè labank santral la, men li ta ka gen yon enpak gwo sou aksyon, obligasyon, ak lòt byen. Apre yo tout, sa yo byen yo kondwi plis pa pèsepsyon pase reyalite ak pèsepsyon nan yon ralentissement nan kosyon gouvènman an ak ipotèk te achte acha sekirite te kapab diminye pri yo epi ogmante sede a nan enstriman sa yo.
Rising kosyon gouvènman an te kapab gen plizyè efè diferan sou mache yo. Pou egzanp, obligasyon referans sa yo tipikman itilize yo mete sa ki rele "risk gratis" pousantaj la lè li rive valorizasyon ekite, ak yon pi gwo to risk-gratis ta ka tradui diminye valè avantaj yo. Pi gwo pwodiksyon an kapab tou blese to enterè ki tabli ki baze sou sa yo obligasyon referans, tankou ipotèk nan Etazini oswa pousantaj lòt bò dlo.
Pi wo bay gouvènman ameriken bon an ta ka tou trase kapital lwen mache émergentes yo ak lòt ekonomi mondyal. Apre yo tout, yon envestisè evalye lyezon ak bon mache émergentes ak to enterè ki sanble yo ka chwazi US obligasyon akòz pi ba risk yo. Mache émergentes yo gen dwa reponn a ogmante pwodiksyon kosyon, ki ta lakòz yon diminisyon nan pri kosyon, patikilyèman nan enterè to mache sansib.
Liy anba a
Plan Rezèv Federal la pou li retire $ 4,5 bilyon dola fèy balans espere gen yon efè modès sou to enterè yo, men li ta ka gen yon gwo enpak sou valorizasyon yo nan aksyon, obligasyon, ak lòt byen. Envestisè domestik yo ak entènasyonal yo ta dwe bliye nan risk sa yo kòm bank santral la fè plan li yo klè desann wout la, byenke efè yo ta ka minimòm si pwosesis la ralanti ale selon plan.
Nan 2013, Prezidan Ben Bernanke sijere ke bank santral la ka ralanti mach la nan acha kosyon li yo. Envestisè yo te reponn lè yo te bay pwodiksyon kosyon sevè pi wo epi voye aksyon desann apeprè 5 pousan nan mwa jen nan sa ki evantyèlman te vin rekonèt kòm "kansè nan kolèr". Bank santral la espere pou fè pou evite pwoblèm sa yo pa tou dousman rantre acha yo nan yon fason trè previzib, men pa gen okenn presedan pou envestisè yo swiv ak reyaksyon an se sèten.
Envestisè ka bòdi kont ensèten sa a pa asire ke dosye yo byen divèsifye - sitou fiks revni pòtfolyo ki ka pi vilnerab.