Ki jan Peye Kontwole Lajan echanj pousantaj
Nan ekstrèm yo, ERM k ap flote pèmèt lajan nan komès san entèvansyon pa gouvènman yo ak bank santral, pandan y ap fiks ERMs enplike nenpòt mezi ki nesesè yo kenbe pousantaj mete nan yon valè patikilye. Kontwole ERM yo tonbe yon kote ant de kategori sa yo, ak mekanis echanj pousantaj Ewopeyen an ("ERM II") yo te egzanp ki pi popilè ki toujou ap itilize jodi a pou peyi kap rantre nan sendika Monetè Ewòp la.
Istwa ERM yo
Pifò lajan istorikman te kòmanse sou yon fiks echanj pousantaj mekanism, ak pri yo mete nan negosyan tankou lò. An reyalite, US dola te ofisyèlman fiks a pri lò jouk nan Oktòb 1976, lè gouvènman an retire referans a lò nan lwa ofisyèl yo. Gen kèk lòt peyi yo te kòmanse ranje lajan yo nan dola US la tèt li nan limit volatilité, ki gen ladan pi gwo patnè komès US la - Lachin - ki kenbe kèk nivo nan kontwòl jou sa a.
Nan ane 1990 yo, anpil peyi te adopte ERMs k ap flote ki te rete opsyon ki pi popilè yo nan lòd yo kenbe lajan likid sikile epi redwi risk ekonomik yo. Eksepsyon nan règ la gen ladan peyi tankou Venezyela ak Ajantin, osi byen ke peyi ki te fè eksperyans leve tanporè nan valuation lajan yo. Pou egzanp, Japon ak Swis tou de adopte semi-fiks ERMs an repons a kriz finansye Ewopeyen an ki te mennen nan yon ogmantasyon byen file nan valè yo.
ERM fiks te ede diminye ensètitid ki asosye avèk fluctuations ak pwopozisyon enflasyon potansyèlman limite, men ERM fleksib yo te ede amelyore to kwasans ak liberasyon politik monetè pou konsantre sou ekonomi domestik. Pou rezon sa yo, pi modèn gouvènman itilize ERM fleksib olye ke kenbe ERMs fiks.
Kouman ERM travay
Aktyèlman jere echanj mekanism echanj travay pa mete yon seri komès ki rezonab pou echanj pousantaj lajan an ak Lè sa a, ranfòse ranje a atravè entèvansyon. Pou egzanp, Japon pouvwa mete yon mare anwo ak pi ba sou Yen Japonè a relatif nan dola US la. Si Yen Japonè yo apresye pi wo nivo sa a, Bank Japon an ka entèvni pa achte gwo kantite dola ameriken epi vann Yen Japonè nan mache a pou diminye pri an.
Lòt zouti ki ka itilize pou defann pousantaj echanj gen ladan tarif yo ak kota, to enterè domestik, politik monetè ak fiskal, oswa chanje nan yon ERM k ap flote. Estrateji sa yo gen efè melanje ak fyab selon sitiyasyon an. Pou egzanp, pousantaj enterè ogmante ka yon fason efikas pou ogmante evaliasyon lajan yon lajan, men li difisil pou fè si ekonomi an ap fè byen.
Depi bank santral ka enprime pwòp domestik lajan yo nan kantite tanetikman san limit, pi komèsan respekte limit yo nan fiks oswa semi-fiks ERMs. Gen kèk ka pi popilè nan sa yo fiks oswa semi-fiks ERMs febli menm si, ki gen ladan kouri pi popilè George Soro a sou Bank la nan Angletè. Nan ka sa yo, komèsan yo ta ka itilize ogmante fè parye menmen kont yon lajan ki fè entèvansyon twò chè pou bank santral antreprann san yo pa sa ki lakòz siyifikatif enflasyon.
ERM nan pratik
Egzanp ki pi popilè nan yon echanj pousantaj mekanis se mekanis echanj pousantaj Ewopeyen an, ki te fèt diminye varyab to varyabilite ak reyalize estabilite monetè nan Ewòp anvan entwodiksyon de euro a , 1 janvye 1999. ERM a te fèt yo nòmalize echanj pousantaj lajan ant peyi sa yo anvan yo te entegre yo nan lòd pou fè pou evite nenpòt ki pwoblèm enpòtan ak mache a jwenn BEARINGS li yo.
Pandan ke ERM Ewopeyen an Ewopeyen an te fonn, Ewopeyen an ERM II te adopte sou, 1 me 2004 yo nan lòd yo ede nouvo manm nan eurozone a pi byen entegre. Peyi ki enplike yo enkli Estoni, Lityani, Sloveni, Cypriot, Letoni, ak Slovaki nan mitan lòt moun. Syèd te pèmèt yo rete soti nan ERM a, pandan y ap Swis te toujou flote konplètman poukont jouk Kriz la Dèt Eurozone mennen nan yon minimòm 1.20 pikèt nan euro yo.
Lachin tou kenbe yon ERM fleksib ak dola ameriken an, men Bank Pèp la nan Lachin te notwar enprevizib lè defann li. Pou egzanp, peyi a deside kite flote lajan li nan yon gwo limit nan yon òf kontwovèsyal yo vin youn nan lajan ofisyèl nan mond lan rezève, ansanm ak dola ameriken an ak euro. Men, septik te diskite ke devalorizasyon la tou senpleman fè ekspòtasyon li yo pi bon mache nan yon moman lè gouvènman an te vle ranfòse to kwasans ekonomik yo.