Kòmanse apeprè 2000, sevè k ap monte pri metal ak yon enfliyans k ap grandi nan mache finansye sou pri metal mennen nan diskisyon toupatou ak analiz de sa ki lakòz volatilité pri komodite.
Pri komodite volatil
Li te gen lontan yo te konprann ke pri komodite yo se natirèlman plis temèt pase anpil machandiz konsomatè tou senpleman akòz ekonomis yon bagay refere yo kòm inelasticite pri.
Nan lòt mo, si demann pou kòb kwiv mete toudenkou, pwodiksyon mondyal la pa ka reponn imedyatman.
Min yo dwe pèmèt ak konsantratè bati. Menm jan tou, konsomatè yo pa ka toujou ranplase yon sèl metal pou yon lòt lè pri monte oswa tonbe.
Efè a nan volatilité se difisil a mezire, men se jeneralman wè sa tankou negatif paske li pote ak li ensèten sou nivo pri nan lavni. Lè pwodiktè yo ak konsomatè yo pa gen yon bon lide sou sa ki nan lavni pri yo ka, yo gen mwens chans envesti nan nouvo pwodiksyon oswa aplikasyon pou yon metal.
Dapre yon papye ki te pibliye pa Rezèv Federal la nan 2012, deseni ki genyen ant 2002 ak 2012 te wè yon ogmantasyon ki make nan volatilité nan pri komodite osi byen ke korelasyon nan chanjman pri atravè negosyan yo.
Mezire volatilité
Volatilité jeneralman mezire kòm pi gwo pase devyasyon nòmal soti nan pri a long tèm mwayèn pou yon metal bay yo.
Otè yo montre kouman to enterè ki gen tandans diminye volatilité pri komodite paske depans yo pote pi ba yo pèmèt konsomatè yo kenbe plis envantè, kidonk, atenuasyon sou chòk pri pou yon ti tan (egzanp frape m 'oswa echèk pouvwa).
Low-enterè pousantaj, sepandan, pa gen okenn enfliyans sou chòk ki pèsistan (egzanp ogmante demand soti nan mache émergentes yo).
Eksprime ekzamine sa a dichotomi, otè yo konkli ke volatilité ogmante sou deseni a te yon rezilta yon ogmantasyon nan chòk ki pèsistan nan mache komodite (li: demann k ap grandi Lachin nan).
Papye Rezèv Federal la mete aksan sou enpak politik monetè sou prix komodite sou enfliyans enstriman finansye yo.
Mache finansye yo ak volatilité pri komodite
Anviwon menm tan an, Bank Rezèv la nan Ostrali te pibliye tou yon papye ki downplayed enfliyans nan mache finansye sou volatilité pri komodite.
Nan papye sa a, otè yo te pwovoke ke (1) paske pri yo te egalman gwo pou negosyan anpil san yo pa byen devlope mache finansye jan yo te pou moun ki gen avni ak mache derive epi (2) yo te jwenn siyifikatif eterozite nan mouvman pri ant machandiz kèlkeswa egzistans lan nan mache finansye, fondamantal rete faktè a dominan nan pou detèmine pri komodite, pa enfliyans nan gwo ak ap grandi nan enstriman finansye.
Yo konkli pa deklare ke post-2000 "ogmantasyon nan pri ak volatilité se pa san parèy, li te fèt pandan lòt gwo ekipman mondyal ak chòk demann pandan tout syèk ki sot pase a," e ke "(t) isit la se yon mank de konvenkan prèv (nan pi piti nan dat) ki mache finansye yo te gen yon efè materyèl negatif sou mache komodite sou peryòd tan enpòtans nan ekonomi an. "
Ki jan mache finansye te maltesye minè metal
Yon egzamen efè mache finansye yo sou pi piti metal minè yo, tankou indium, bismuth , molybdenum oswa metal latè ra, ta gen anpil chans vini nan konklizyon antyèman diferan.
Kontinye ak kèk literati, franse panse-tank CEPII a plis dènyèman pibliye yon papye k ap travay ekzamine si volatilité pri komodite reflete ensèten macroéconomiques.
Chèchè yo te jwenn ke metal presye tankou lò ak ajan, vre yo fòme, yo tounen vin kòm yon refij san danje nan tan ensèten. Lòt komodite mache yo montre sansiblite tou pou ensèten macroéconomiques. Peryòd sa yo ensèten, tankou pandan resesyon mondyal la apre-2007, pa nesesèman rezilta nan volatilité pri pi gwo.
Sik pri a nan komodite mache yo
Finalman, yon Biwo Nasyonal Rechèch Ekonomik Rechèch k ap travay pa David Jacks nan 2013 tandans pri egzaminen nan 30 mache komodite sou 160 ane.
Jacks '- ki te gen yon ogmantasyon nan longè ak gwosè bri komodite ak sik jarèt depi sezon otòn nan sistèm Bretton Woods la - mennen l' nan kwè ke peryòd de pousantaj echanj lib k ap flote kontribye nan frekans lan ak echèl nan volatilité pri .
Si rechèch la se yo dwe kwè, pri pou metal ak negosyan lòt yo te fè eksperyans pi gwo pase volatilité mwayèn depi 2000. Sa a pa te akòz ogmante, ekipman pou enpresyone ak chòk demann, men chanje fondamantal nan mache mondyal la.
Pandan ke enpak la nan enstriman nouvo finansye (avni, dérivés, lajan envestisman elatriye) te santi nan mache metal anpil, li pa te pwouve ke sa yo se kòz la nan pi gwo volatilité.
Finalman, yo te pi gwo volatilité pri nan machandiz mache yo sanble ak gaye pousantaj echanj lib k ap flote. Kòm Manèv Lachin nan direksyon pou pi gwo fleksibilite pou renminbi a, sa a ka kontribiye plis nan peryòd nan lavni nan boom ak jarèt.
Sous:
Gruber, Jozèf W. ak Robert J. Vigfusson. Pousantaj enterè ak volatilité a ak korelasyon nan pri komodite. Konsèy Gouvènè nan sistèm Rezèv Federal la. Papye Finans Entènasyonal Finans. Novanm 2012
URL: http://www.federalreserve.gov/pubs/ifdp/2012/1065/ifdp1065r.pdf
Dwyer, Alexandra, George Gardner ak Thomas Williams. Machandiz Komodite Global - Pri Volatilité ak Finansyalizasyon. Rezèv Bank nan Ostrali. Bilten Jen Trimès 2011.
URL: http://www.rba.gov.au/publications/bulletin/2011/jun/pdf/bu-0611-7.pdf
Joets, Marc, Valerie Mignon ak Tovonony Razafindrabe. Èske volatilité a nan pri komodite reflete ensèten macroéconomiques? CIPII travay papye. Mas 2015.
URL: http://www.cepii.fr/PDF_PUB/wp/2015/wp2015-02.pdf
Jacks, David S. Soti nan Boom pou bese: Yon tipoloji nan pri komodite Imobilye nan kouri nan Long. Nasyonal Biwo Rechèch Ekonomik. Travay Papye. Mas 2013.