Gen yon relasyon istorik envès ant pri komodite ak to enterè. Rezon ki fè to enterè ak pri materyèl anvan tout koreksyon yo se konsa byen korije se pri a nan kenbe envantè. Lè to enterè deplase pi wo, pri yo nan negosyan yo gen tandans pou avanse pou pi pi ba yo. Lè to enterè deplase pi ba, negosyan yo gen tandans monte nan pri.
Nan yon anviwònman ki ba to enterè, pri a nan finansman estòk se pi ba pase lè to enterè ki wo.
Reflechi sou yon biznis ki fabrique yon pwodwi ki mande pou metal, mineral oswa enèji. Li se yon anpil pi bon mache nan magazen alontèm kondisyon nan byen yo bezwen nan fabrikasyon lè pri a nan lajan ki ba. Pri a pote se yon tèm ke konsomatè komodite (ak pwodiktè) sèvi ak dekri depans ki asosye avèk kenbe envantè pou yon peryòd.
Depi mondyal kriz finansye de 2008 la, bank santral atravè mond lan bese to enterè nan nivo san parèy. Otorite sa yo monetè te anplwaye tou yon zouti, quantitative ti soulajman (QE), ki pèmèt yo re-achte souveren ak nan kèk ka enstriman dèt antrepriz oswa obligasyon.
Bank santral mete kout tèm politik monetè
Bank Santral pa kontwole to enterè ki dire lontan, men yo mete nivo yo pou prete trè kout tèm. Nan peyi Etazini, to a ki US Rezèv Federal la chaje bank bank yo pou kout tèm prè yo rele Fed a Fed pousantaj, mete chak mwa pa Komite Federal Open Market la.
Mache souvan antisipe desizyon bank santral la sou pousantaj kout tèm.
Konsiderasyon Anpil detèmine nivo a nan pousantaj Fed Fonds. Yon bank santral dwe evalye eta a nan ekonomi domestik la ak mondyal. Mikwo ak makro faktè ekonomik kontribye nan direksyon to enterè yo. Kwasans ekonomik se yon enkyetid enpòtan pou bank santral yo.
Si yon ekonomi ap grandi byen vit, otorite monetè a vin pi plis chans ogmante pousantaj oswa sere boulon kredi yo ralanti kwasans anvan li akselere twò vit. Hawkish oswa pi wo politik enterè pousantaj rive lè yon bank santral se nan yon faz pi sere. Lè ekonomi an ralanti, bank santral la ap souvan dekole kredi pou bay estimilis nan ekonomi an. Dovish oswa akomodatif politik rive lè yon bank santral se nan yon faz lansman. Hawkish oswa pòv politik souvan k ap pase nan yon sik ki ka dire plizyè ane. Lòt faktè ki ka enfliyanse politik monetè yon bank santral yo se travay oswa kwasans travay oswa estatistik kontraksyon, done enflasyon ak enfliyans nan lòt ekonomi atravè mond lan. Lè yon bank santral ranfòse, li vle di ke kwasans nan kèk zòn ki rive rapidman epi li bezwen ralanti. Lè yon bank santral demenaje politik monetè li souvan vle di ke ekonomi an se letarji epi li bezwen yon jumpstart.
Pandan ke kout tèm politik monetè a se rezilta nan desizyon politik bank santral, pousantaj enterè alontèm yo detèmine sèlman pa fòs mache nan yon ekonomi gratis. Sepandan, chanjman politik kout tèm souvan enfliyanse enstriman dèt ki dire lontan yo. Pa gen yon korelasyon 100% ant nivo a nan to kout ak alontèm, men pi souvan pase pa lè pousantaj kout tèm deplase pi ba, pousantaj long tèm ap swiv ak lè pousantaj kout tèm ogmante, pousantaj long tèm monte tou.
Devlopman nan to enterè Depi 2008
Depi 2008 kriz finansye a, bank yo santral nan mond lan yo te nan yon sik alontèm oswa pike long tèm. Nan faz sa a dovish, bank yo santral yo te eseye ankouraje kwasans pa ankouraje prete ak depans ak anpeche ekonomize. Souvan pousantaj enterè ki ba pral fè jwe fent la, men chòk la nan sistèm la atravè mond lan an 2008 te tankou ke kantite san parèy nan detachman te vin nesesè pou yon peryòd pwolonje. Nan premye, règleman yo akomodasyon te lakòz pri yo nan negosyan pou avanse pou pi ki pi ba relatif la envès istorik ant pousantaj ak valè materyèl anvan tout koreksyon.
Sepandan, lè li te vin aparan ke Fed a US ta fini politik quantitative ti soulajman li yo ak kòmanse konsidere ogmantasyon pousantaj enterè pandan ke lòt nasyon kontinye sou yon chemen pile, pri yo nan anpil negosyan te deplase pi ba yo.
Konplike zafè yo te relasyon ki genyen ant US to enterè ak lajan an nan peyi Etazini, a an dola. Kòm mache a kwè ke mwens akomodatif politik monetè ta evantyèlman lakòz yon sede pi wo pou dola konpare ak lòt lajan nan mond lan, a an dola yo te kòmanse apresye kont lòt enstriman mizik etranje yo. Nan mwa me 2014, dola a angaje sou yon rasanbleman siyifikatif ki te pran endèks dola a nan alantou nivo a 79 a plis pase 100 nan yon ane. Pandan ke pousantaj enterè rete nan nivo istorikman ba mache a kwè ke yo ta monte tankou deklarasyon sa yo Fed chanje soti nan yon dovish nan yon pozisyon hawkish sou politik monetè konsa sa ki lakòz a an dola ogmante nan valè konpare ak lòt lajan. Dola a se lajan rezèv mond lan ak mekanis pri prix pou pi negosyan yo. Se poutèt sa, dola apresyasyon te lakòz pri yo nan anpil negosyan plonje nan nivo ki pi ba nan ane sa yo.
Nan mwa Desanm 2015, Fed a ogmante pousantaj Fed Fonds la pou premye fwa nan nèf ane. Pandan ke ogmantasyon an te piti, bank santral la te pwomèt mache 3-4 plis ogmantasyon pousantaj nan 2016. Pozisyon nan hawkish te lakòz pri yo nan matyè premyè plonje bay efè a doub whammy nan tou de ogmante pri nan envantè pote ak yon dola ki pi wo ki tou de negatif pou pri komodite.
Nan 2016, Fed la pa t 'swiv nan pwomès li yo
Gen anpil nan analiz ak koleksyon done ke yon bank santral sibi anvan li fè yon chanjman nan politik monetè. Pandan ke yon chanjman nan dovish nan politik malfini ki te fèt nan peyi Etazini an sou kou nan 2015, pa gen okenn garanti nan distribisyon an nan deplase to enterè. Bank santral la monitè evènman ekonomik pou reponn a kondisyon ki apwopriye pou chanjman nan kout tèm politik to enterè. Bay volatilité nan mache etranje ak kwasans ekonomik pi dousman, Fed a deside kenbe nan sou ogmantasyon pousantaj plis nan anpil nan 2016. Mank de ogmantasyon pousantaj se te yon depa soti nan endikasyon yo fèt pa bank santral la nan mache an reta 2015 ak a nan yon dola pi fèb ak yon kontinyasyon nan to enterè ki ba US. Kòm yon konsekans mank nan aksyon bank santral, dola a te deplase pi ba, ak pousantaj enterè rete nan nivo yo wè nan mwa desanm 2015 sa ki lakòz pri komodite detant. Menm jan negosyan yo te tonbe lè mache a kwè Fed a ta vwayaje pousantaj ak dola a ta rasanble nan fen mwa 2015, yo apresye lè sa a pa t 'rive.
Outlook la pou lavni an: Ki sa ki rive lè pousantaj deplase pi wo?
Si istwa se yon gid, pi gwo pousantaj enterè nan Etazini, ak atravè mond lan, yo pral yon faktè negatif pou pri komodite . Lè pousantaj ogmante depans pou pote, envantè yo ap ogmante, epi ki pral ankouraje konsomatè nan matyè premyè yo achte negosyan sou yon baz lè ki nesesè olye ke kenbe estòk akòz pri a pi wo nan finansman. Sa a se istwa ki te anseye nou ak istwa gen tandans repete tèt li lè li rive sik ekonomik.
Nan lòt men an, si US bank santral la tann twò lontan pou sere boulon plis oswa ogmante to enterè yo, yo kouri risk pou yon ogmantasyon toudenkou nan to enflasyon an. Lè ogmante enflasyon, plis lajan chases mwens machandiz, ak pri yo nan negosyan ap ogmante, pafwa dramatikman sou yon peryòd trè kout. Lè enflasyon ogmante nan yon pwen kote pri deplase pi wo rapidman, fewòs oswa ipèrenflasyon ka rive. Nan senaryo sa a, valè lajan papye a ka refize sou yon baz chak jou oswa menm yon èdtan. Se pou rezon sa politik bank santral se tankou yon zak balanse enpòtan. Chaj la nan bank santral yon nasyon an se kontwole politik monetè asire ke ekonomi pa chofe oswa refize nan alamòd rapid. Politik monetè se yon zouti kritik nan reyalize objektif la ultim ki se estabilite.
Chans yo se ke lè to enterè finalman kòmanse leve soti nan nivo ki ba kounye a, pri komodite pral tonbe. Sepandan, pa gen okenn garanti paske reyaksyon an nan mache materyèl bwit pral depann de si wi ou non yo ap monte paske nan presyon enflasyon akòz anpil ane nan politik akomodasyon nan peyi Etazini an ak atravè mond lan. Anplis de sa, mache komodite yo se mondyal nan ke moun ki nan tout mond lan se konsomatè nan materyèl bwit. Pandan ke politik bank santral nan Ewòp ak Japon te dirije nasyon sa yo nan pi ba to kout tèm nan teritwa negatif, kondisyon ekonomik rete fèb. Pousantaj negatif yo kapab prolonje nesesite pou inisyativ politik dovish nan peyi vwazen yo. Bank Santral Etazini an dwe konsidere politik monetè nasyon ki vwazen yo paske yo te komès entènasyonal ak lòt faktè. Souvan, bank santral nan mond lan kowòdone politik yo reyalize rezilta yo pi bon pou ekonomi an jeneral mondyal ki se nan enterè tout nasyon yo.
Soti nan 2008 nan 2016 politik mondyal la te pile lè li rive politik monetè. Kwasans te rete flotant, e sa vle di chans yo pou yon kontinyasyon nan to enterè ki istorik ba yo ap kontinye. Sepandan, gen ap vini yon tan kote bank santral yo ap gen yo aji ogmante pousantaj. Kòz la gen anpil chans nan ogmante to enterè yo ap ogmante enflasyon.
Si ou sonje istwa a nan Goldilocks ak lous yo Twa , labouyl la te swa twò frèt oswa twò cho; li bezwen jis dwa. Si kondisyon ekonomik yo vin twò cho, enflasyon pral raj, ak ogmantasyon pousantaj dramatik yo ap vin nesesè deranje biznis ak sa ki lakòz lajan oswa lajan likid sikile disparèt nan ekonomi. Si li twò frèt, ak bank santral kontinye mache inondasyon ak lajan bon mache atravè ti soulajman quantitative ak pousantaj enterè ki ba, chans yo se ke lajan anpil pral inondasyon nan sistèm lan ki enflasyon yo ap vin yon rezilta nan plis lajan kach kouri dèyè machandiz fini.
Kòm ou ka wè, bank santral yo nan mond lan gen yon gwo travay sou zepòl yo, epi yo bezwen aji jisteman ak vijilan yo anpeche dezas ekonomik yo. Si yo jwenn li dwa, pri komodite pral tonbe oswa estabilize lè pousantaj monte nan tan kap vini an. Pandan ke nou rete nan yon pile ekonomik sik atravè mond lan, chans yo se ke materyèl bwit ap kontinye apresye jan yo gen depi nan konmansman an nan 2016. Se pou rezon sa bank santral peye atansyon an patikilye nan pri materyèl bwit ak pousantaj la enflasyon. Yo mete objektif pou lèt la, sib aktyèl Fed a se nan 2%, ak enflasyon rete pi ba pase nivo sa a nan mwa Out 2016. Sepandan, sa ka chanje rapidman kòm pri komodite yo ka byen ki pi temèt nan mond lan.
Eleksyon Ameriken an nan 2016 ak pousantaj enterè yo
Pandan ke Fed la te kite kout tèm to enterè chanje nan fen Novanm 2016, pousantaj yo te kòmanse deplase pi wo nan mwa Jiyè kòm mache a kosyon some. Pousantaj ki pi long tèm deplase akòz fòs mache yo. Rezilta yo nan eleksyon ameriken an ak kandida yo pou ogmante kwasans ekonomik paske nan koupe taks, yon pwojè enfrastrikti masiv ak mwens règleman te pwomèt pandan kanpay la ogmante chans yo ke Rezèv Federal la ap ogmante mach la nan ogmantasyon pousantaj nan mwa kap vini yo. Pi gwo pousantaj ka peze sou pri yo pou kèk negosyan ak lakòz yon tandans bearish paske yo te yon dola pi fò , men ogmante demann pou matyè premyè pou akonpli pwojè enfrastrikti te kapab sipòte lòt negosyasyon diskontinye nan mwa kap vini yo.