Kijan Pou kalkile Kantite Muni-Trezò a
Premyèman, ann gade nan matematik la dèyè rapò a. Erezman, li la tou senpleman sede a sou AAA-rated bon minisipal relatif yo sede a sou yon US Trezò nan matirite ki sanble.
Si sede a sou AAA munis se 1.5% ak sede a sou 10 ane a Trezò se 2.0%, rapò a se 0.75.
Pi wo a rapò a muni-Trezò, munis yo plis atire yo relatif nan trezò. Pandan tout listwa, rapò a gen mwayen soti sou 0.8. Pwodiksyon an sou lyezon minisipal yo tipikman pi ba pase sa yo nan Trezò paske enterè a sou municipals se taks-egzante , tandiske enterè a sou Treasury se peye taks sou. Envestisè, Se poutèt sa mande pou pi wo pwodiksyon envesti nan trezò.
Ki sa ki Faktè Konsekans Pwopòsyon an sou tan?
Yon nimewo de faktè antre nan pou detèmine ki rapò muni-Trezò a se nan nenpòt ki lè yo bay yo.
Premye se nivo baz la, ki se mwayèn nan pousantaj taks yo pou envestisè minisipal yo. Men poukisa: di rapò muni-Trezò se .75. Nan nivo sa a, yon envestisè nan bracket 25% a resevwa menm sede apre taks la sou municipals ak trezò. Kòm yon egzanp, munis sede 3% ak trezò sede 4%.
Sispann apre taks la envestisè a se 3% (4% x .75), se konsa sede a sou de obligasyon yo egal. Apre yon tan, de mache yo ta dwe rive jwenn yon ekilib ki baze sou to taks la mwayèn nan baz la envestisè kòm moun fè achte ak vann desizyon ki baze sou pwodiksyon apre taks yo.
Malerezman, se pa sa ki pwòp nan lavi reyèl.
Yon nimewo de lòt faktè antre nan detèmine rapò aktyèl la, ki gen ladan:
- Lefèt ke munis yo se mwens likid (sètadi, mwens fasil fè komès) pase Trezò, ki afekte prix.
- Mache yo de gen diferans dinamik demand-ak-demann. Nan 2012, pou egzanp, obligasyon minisipal yo te sipòte pa konbinezon de pi wo-pase-nòmal demann ak anba-nòmal nouvo ekipman pou, ki te ede ranfòse pri yo relatif yo nan Treasury.
- Baz la envestisè nan mache yo de se tou byen diferan. Mache a Trezò gen tandans gen yon reprezantasyon ki pi wo nan kout tèm komèsan, Lè nou konsidere ke mache a muni domine pa envestisè ki dire lontan. Kòm yon rezilta, bon minisipal yo souvan deplase pi dousman pase Treasury, ki an vire afekte rapò a.
- Rapò a muni-Trezò tou reyaji nan atant pou to taks sou lavni , epi yo pa nesesèman sa ki pousantaj yo kounye a.
Pwopòsyon an Muni-Trezò Jodi a
Depi kriz finansye 2007-2008 la, rapò muni-Trezò te byen pi wo pase mwayèn istorik li yo. Rezon prensipal la pou sa a se règleman agresif US Rezèv Federal la ki fèt pou gaz yon rekiperasyon, ki gen ladan pousantaj enterè ultra-ba ak ti soulajman quantitative. "Ansanm, règleman sa yo te lakòz pwodiksyon Trezò ki byen anba nivo yo kote yo ta dwe san enfliyans Fed la sou mache a.
Nan vire, pwodiksyon an ki ba yo te lakòz muni-Trezò a monte pi wo pase nivo tipik ak rive kòm yon wo 100% a 120% ranje - yon nivo ki te etranj nan anvan kriz la ak aksyon Fed ki vin apre.
Mete l tout ansanm
Rapò a muni-Trezò se yon sèl envestisè zouti ka itilize yo evalye valè a nan lyezon minisipal yo. Sepandan, anpil faktè afekte rapò ke li ta dwe toujou konsidere kòm konjonksyon ak foto a envestisman pi laj. Pli lwen, li enpòtan kenbe nan tèt ou ke municipals ka toujou pwodwi yon retounen negatif lè rapò a se wo depi yon bès nan pri Trezò gen chans rive nan akonpaye pa yon bès menm jan an nan municipals. (Kenbe nan tèt ou, pwi yo ak pwodiksyon deplase nan direksyon opoze ). Kòm toujou, li pi bon yo chwazi envestisman ou ki baze sou pwòp objektif ou ak objektif, olye ke baze desizyon sou kondisyon yo sou mache.