Nan lòt mo, yon deplase nan 10-ane sede Trezò a soti nan 2.2% a 2.6% endike kondisyon mache negatif , pandan y ap yon deplase soti nan 2.6% a 2.2% endike pèfòmans mache pozitif.
Men, poukisa relasyon an travay nan fason sa a? Repons lan senp: pa gen okenn manje midi gratis nan envesti.
Kle a konprann relasyon an se reyalize ke soti nan bon yo tan yo bay jiskaske dat yo ke yo gen matirite, yo komès nan mache a louvri - kote pri ak pwodiksyon yo toujou chanje. Kòm yon rezilta, pwodiksyon an konvèje nan pwen kote envestisè yo te peye apeprè sede a menm pou menm nivo nan risk.
Sa a anpeche envestisè soti nan ke yo te kapab achte yon nòt 10 ane US Trezò ak yon sede matirite nan 8% lè yon lòt moun ki bay 3% - pa plis pase yon magazen te kapab chaje $ 5 pou yon galon lèt lè magazen an atravè lari a se chaje $ 3. Pi bon fason pou jwenn yon sans de relasyon ki genyen ant pri ak pwodiksyon se gade kèk egzanp.
Pousantaj Leve, Pri tonbe
Konsidere yon kosyon antrepriz ki vini nan mache nan yon ane bay ak yon koupon nan 4% (kite la rele li "Bond A").
Prevailing pousantaj monte pandan pwochen 12 mwa yo, ak yon ane pita konpayi an menm pwoblèm yon nouvo kosyon (Bond B) - men fwa sa a ak yon sede nan 4.5%.
Nan pwen sa a, poukisa ta yon envestisè achte Bond A ak yon sede nan 4% lè li te kapab achte Bond B ak yon sede nan 4.5%? Okenn moun pa ta fè sa, nan kou, se konsa pri a nan Bond A bezwen ajiste anba yo nan lòd yo atire achtè.
Men, ki jan lwen otòn pri li yo?
Men ki jan matematik la ap travay: Bond A pwi a $ 1000 ak yon koupon de 4%, ak sede inisyal li nan matirite se 4%. Nan lòt mo, li peye $ 40 chak ane. Pandan ane annapre a, rendement sou Bond A te demenaje ale rete nan 4.5% yo dwe konpetitif ak to dominan (jan yo reflete nan sede a 4.5% sou Bond B).
Depi koupon an toujou rete menm, pri a dwe tonbe a $ 900 nan lòd pou sede kosyon an rete menm jan ak Bond B. Poukisa? Paske $ 40 divize pa $ 900 ekivalan nan yon sede 4.5%. Relasyon an se pa sa egzak nan lavi reyèl, men egzanp sa a ede bay yon ilistrasyon sou kouman pwosesis la ap travay.
Pousantaj tonbe, pri Leve non
Nan egzanp sa a, senaryo opoze a rive. Konpayi an menm pwoblèm Bond A ak yon koupon nan 4%, men tan sa a sede tonbe. Yon lane apre, konpayi an ka bay nouvo dèt nan 3.5%. Kisa k ap pase nan premye kesyon an? Nan ka sa a, pri a nan Bond A bezwen ajiste anwo kòm sede li tonbe nan liy ak pwoblèm nan plus.
Yon fwa ankò, Bond A te vin sou mache a nan $ 1000 ak yon koupon nan 4%, ak sede inisyal li nan matirite se 4%. Ane annapre a, rendement sou Bond A te deplase pou 3.5% pou matche ak deplase nan pousantaj dominan (jan yo reflete nan sede 3.5% sou Bond B).
Depi koupon an rete menm, pri a dwe monte a $ 1142.75. Akòz sa a ogmantasyon nan pri, refize sede yo (paske $ 40 koupon an divize pa $ 1142.75 egal 3.5%).
Rale Li tout Ansanm
Bon ki te deja bay e ki kontinye komès nan mache segondè a dwe toujou re-ajiste pri yo ak pwodiksyon yo rete nan liy ak to enterè aktyèl la. Kòm yon rezilta, yon dekline nan pwodiksyon dominan vle di ke yon envestisè ka benefisye de apresyasyon kapital nan adisyon a sede.
Kontrèman, pandan y ap monte pousantaj ka mennen nan pèt prensipal, blese valè a nan obligasyon ak lajan kosyon . Toujou, gen fason yon envestisè ka pwoteje pòtfolyo yo nan k ap monte pousantaj. Pou chèche konnen kouman, gade atik mwen an Ki jan yo pwoteje kont k ap monte pousantaj .