Bon yo pa gen yon pri fiks
Bon yo pibliye ak yon "valè nominal," oswa "par valè" - kantite lajan an ki retounen nan envestisè a lè kosyon an rive nan matirite. Soti nan tan an nan emisyon jouk tan matirite, sepandan, bon komès nan mache a louvri - jis tankou aksyon oswa negosyan.
Kòm yon rezilta, pri yo ka leve anwo par oswa tonbe pi ba li kòm kondisyon yo sou mache detèmine. Yon kosyon ki pibliye ak yon valè $ 1000 par ki echanj nan $ 1100 se komès nan yon prim , pandan y ap youn ki tonbe a $ 900 se komès nan yon rabè. Yon komès kosyon nan valè nominal li yo se komès "nan par."
Poukisa yon echanj vann nan yon Premium oswa yon Discount
Lè yon kosyon premye bay, li gen yon koupon deklare - kantite lajan an nan enterè ke yo peye sou valè $ 1000 li yo. Yon kosyon ak yon koupon nan 3% peye $ 30 chak ane, epi li pral kontinye fè sa kèlkeswa kantite lajan kosyon an nan fluktuan nan mache a apre emisyon li yo.
Di pri kosyon an leve a $ 1050 apre yon ane (sa vle di li kounye a echanj nan yon prim). Nan moman sa a, kosyon an toujou peye envestisè $ 30 yon ane, men li kounye a echanj ak yon sede matirite nan 2.86% ($ 30 divize pa $ 1050). Nan lòt men an, si pri kosyon an tonbe a $ 950, sede a matirite se 3.16% (oswa $ 30 divize pa $ 950).
Poukisa pri ogmantasyon kosyon an epi tonbe nan fason sa a? Prevailing pousantaj enterè yo toujou chanje, ak bon ki egziste deja ajiste nan pri pou sede yo nan matirite egal oswa trè prè egal pwodiksyon an matirite sou lyezon yo nouvo yo te bay.
Nan lòt mo, si yon kosyon gen yon koupon 3% ak pousantaj dominan leve a 4%, pri kosyon an pral tonbe pou ke sede li yo leve pou avanse pou pi pi byen nan liy ak to dominan.
(Kenbe nan tèt ou, pri yo ak pwodiksyon deplase nan direksyon opoze .)
Pou konprann poukisa sa rive, panse de fason sa a: Poukisa yon moun ta janm achte yon kosyon ki bay 3% lè yo te ka achte yon kosyon otreman ki idantik ki bay 4%? Yo pa ta, se konsa pri kosyon an bezwen tonbe pote sede a nan yon nivo kote yon envestisè ka vle posede kosyon an.
Avèk sa nan tèt ou, nou ka detèmine ke:
- Yon echanj echanj nan yon prim lè pousantaj koupon li yo ki pi wo pase pousantaj enterè dominan.
- Yon echanj echanj nan yon rabè lè pousantaj koupon li yo se pi ba pase to enterè dominan.
Li pral gen yon pwopòsyon ki pi wo nan komès bon nan yon prim nan mache a pandan tan yo lè to enterè yo tonbe . Kontrèman, yon peryòd de monte pousantaj rezilta nan yon pousantaj pi gwo nan komès bon nan yon rabè pou par.
Rabè a oswa prim sou yon kosyon piti piti refize zewo kòm matirite dat kosyon an apwòch, nan ki tan kosyon an retounen nan envestisè li yo valè a plen plen nan emisyon. Absan nenpòt sikonstans nòmal, pi kout la tan jouk matirite yon kosyon, pi ba a prim lan potansyèl oswa rabè.
Yon bon rabè pa gen manje midi gratis
Pa egzakteman. Nan premye gade, li ka sanble se konsa: tou senpleman achte yon kosyon rabè nan $ 970 ak benefis kòm pri li leve a $ 1000.
Sinon, achte yon kosyon nan yon $ 1030 ki pral matirite nan $ 1000 sanble pa fè okenn sans. Men, kenbe nan tèt ou ke se diferans sa a nan pri te fè moute pou pa koupon an pi wo nan ka a nan kosyon an prim, ak koupon an pi ba nan ka a nan kosyon an rabè.
Nan lòt mo, komès la kosyon nan yon prim pral ofri pi gwo peman revni pase komès la kosyon nan yon rabè, ki fè moute pou diferans lan nan pri. Gen, Se poutèt sa, pa gen okenn avantaj yo achte yon kosyon nan yon rabè, oswa menm yon komès kosyon nan par , kont yon komès nan yon prim. Gen yon avantaj kèk, an reyalite, nan achte bon nan yon prim:
- Yon koupon ki pi wo, ki mete plis lajan nan pòch envestisè a
- Bon obligasyon yo tipikman mwens sansib a fluctuations nan pousantaj enterè ki genyen pase bon rabè menm jan an.
Si Bond la ap rele, chanjman yo ekwasyon
Avantaj ki genyen nan achte bon nan yon chanjman prim epi yo ka disparèt, sepandan, si kosyon an se " rele ," ki vle di ke li ka delivre - oswa rele - (ak direktè lekòl la peye) anvan matirite si konpayi an chwazi. Emeteur yo gen plis chans yo rele yon kosyon lè pousantaj tonbe depi yo pa vle kenbe peye pousantaj pi wo pase mache, se konsa bon prime yo se moun ki gen plis chans yo dwe rele lwen. Sa vle di ke kèk nan prim lan envestisè a peye ka disparèt - ak envestisè a ta resevwa mwens peman enterè nan koupon an segondè
Moun ki vle mennen ankèt sou pwoblèm sa a plis pwofondman ka refere a atik sa a nan New York Times la . Asire ou ke ou mande koutye ou sou yon dispozisyon rele kosyon a lè kontanple achte li yo. Aprann plis sou kijan yon sede kosyon afekte nan dispozisyon rele isit la .
Yon pwen final
Prim la oswa rabè sou yon kosyon se pa konsiderasyon an sèlman lè kontanple achte li yo. Kouman byen kosyon an satisfè objektif patikilye finansye ou ak tolerans risk ? Ki risk ki genyen nan kosyon espesifik ?
Balans la pa bay taks, envestisman, oswa sèvis finansye ak konsèy. Yo prezante enfòmasyon an san konsiderasyon nan objektif envestisman, tolerans risk oswa sikonstans finansye nan nenpòt ki envestisè espesifik ak pa ta ka apwopriye pou tout envestisè yo. Pèfòmans sot pase a pa indicative rezilta nan lavni. Envesti enplike nan risk ki gen ladan pèt la posib pou direktè lekòl la.