Bon Minisipal Retounen Total, 1991-2013
| Ane | Bon mache minisipal | Barkley Agg. |
| 1991 | 12.14% | 16.00% |
| 1992 | 8.82% | 7.40% |
| 1993 | 12.28% | 9.75% |
| 1994 | -5.17% | -2.92% |
| 1995 | 17.46% | 18.46% |
| 1996 | 4.43% | 3.64% |
| 1997 | 9.19% | 9.64% |
| 1998 | 6.48% | 8.70% |
| 1999 | -2.06% | -0.82% |
| 2000 | 11.69% | 11.63% |
| 2001 | 5.13% | 8.43% |
| 2002 | 9.60% | 10.26% |
| 2003 | 5.31% | 4.10% |
| 2004 | 4.48% | 4.34% |
| 2005 | 3.51% | 2.43% |
| 2006 | 4.84% | 4.33% |
| 2007 | 3.36% | 6.97% |
| 2008 | -2.48% | 5.24% |
| 2009 | 12.91% | 5.93% |
| 2010 | 2.38% | 6.54% |
| 2011 | 10.70% | 7.84% |
| 2012 | 6.78% | 4.22% |
| 2013 | -2.55% | -2.02% |
Sa yo done retou ede ilistre ki jan de faktè - to enterè-to risk ak risk kredi - jwe yon wòl nan pèfòmans obligasyon minisipal '. (Aprann plis sou risk ki genyen nan bon minisipal isit la.)
Minisipal Bond Enterè-To Risk
Ki gen rapò ak risk enterè-to, li evidan ke municipals jeneralman swiv pèfòmans lan nan mache a pi laj. Nan twa ane kalandriye nan ki pousantaj leve ak Index la Barkley Glè pèdi tè (1994, 1999, ak 2013), municipals tou fini ak yon retou negatif.
Sou lòt bò a nan Ledger a, MUNIS lage yon retounen pozitif nan 19 nan 20 ane yo nan ki mache a kosyon fini ane a nan teritwa pozitif.
Minisipal Bond Kredi Risk
Risk kredi tou jwe yon wòl nan retounen yo nan lyezon minisipal yo. Risk kredi se risk pou yon kosyon pral default (fail fè enterè oswa peman direktè lekòl), epi li genyen ladan plis faktè ki lakòz pespektiv a pou défaut chanjman.
Pou egzanp, yon bès ekonomik ogmante risk pou défaut, peze sou obligasyon ki gen pèfòmans enkòpore yon aspè nan risk kredi. Depi lyezon minisipalite yo ofri nan tankou yon pakèt emeteur - soti nan eta yo ak gwo vil yo ti vil yo ak antite espesifik (tankou èpòt ak distri egou) - risk kredi kapab tou gen enpak sou pèfòmans.
Sa a se vizib nan rezilta yo afiche an 2008, lè pousantaj tonbe ak mache a kosyon te vin sou 5%, men obligasyon minisipal pèdi tè. Sa a reflete yon ane karakterize pa jis pa resesyon ak ogmante entèrferans risk envestisè, men tou, tonbe nan mache lojman. Nan vire, sa a te mennen nan yon n bès byen file nan pwofi taks pou antite minisipal, alimenté enkyetid sou ogmantasyon nan potansyèl nan pousantaj la default .
Menm jan tou municipals underperformed nan ane karakterize pa risk gran tit: 1994 (fayit la Orange Country), 2010 (prediksyon Meredith Whitney a nan yon "ond nan défaut") ak 2013 (fayit Detroit a, pwoblèm finans Puerto Rico a). Enpak evènman sa yo tou ede souliye lefèt ke gen plis nan pèfòmans minisipal 'pèfòmans pase tou senpleman direksyon to enterè yo.
Pandan tan ki pi long la, sepandan, retounen yo nan obligasyon minisipal yo te jistis fèmen nan sa yo nan mache a envestisman-klas .
Kòm nan 31 desanm 2013, mwayèn 10 ane an retounen total de Barkley Index Minisipal Bond la te 4.29%, fèmen nan 4.55% retounen nan total la barkley. Kenbe nan tèt ou, sepandan, ke sa a se pa yon konpare ak pòm-a-pòm depi enterè a sou lyezon minisipal se taks gratis . Kòm yon rezilta, retounen nan total taks sou total de municipals se aktyèlman pi pre sa yo ki nan lyezon envestisman-klas pase li parèt nan premye gade.
Yon panse dènye
Li souvan deklare ke lyezon bay retounen ki pi ba-risk ki apwopriye pou envestisè konsèvatif ak moun ki apochan oswa deja nan pou pran retrèt. Men, tab la pi wo a, ak 20 diferans li yo pwen ant retounen ane pi bon an ak pi move a, montre tou ke obligasyon yo pa pa vle di risk-gratis. Yo gen mwens tematik pase aksyon (petèt), men yo toujou temèt.
Epi, menm jan ak aksyon, li zafè yon gwo zafè lè ou kòmanse envesti. Bond retounen nan ane 1980 yo byen bonè te ekstraòdinè segondè, akòz faktè a ki compounding te bay envestisè bondye yon kòmanse tèt ke envestisè envesti pita te fasil tout tan tout tan matche ak. Menm jan an tou, envestisè bondye ki te kòmanse envesti nan zòn nan pòs-finansye-meltdown ki te kòmanse nan 2007 te soufri prèske yon dekad nan retounen trè ba. Menm retounen nan evantyèlman nan to enterè ki wo yo se fasil fè moute pou kòmanse sa a dekouraje.