Ki sa ki tout envestisè ta dwe konnen sou défaut Bond ak default Risk
Nan ka a nan kòperasyon, défaut anjeneral rive lè deteryorasyon kondisyon biznis gen mennen nan yon bès nan revni ase fè ranbousman pwograme enposib.
Menm jan an tou, peyi yo tipikman fòse yo default lè pwofi taks yo pa gen ase yo kouvri konbinezon an nan depans dèt sèvis yo ak depans kontinyèl. Pi souvan pase pa, sepandan, se pwoblèm sa a rezoud pa yon "restriktirasyon" - yon akò ant peyi a founi dokiman yo ak obligatèr li yo chanje kondisyon ki nan dèt li yo - olye ke yon default francheman.
Ki sa ki rive lè yon défaut Bond?
Yon default kosyon pa nesesèman vle di ke envestisè a pral pèdi tout direktè lekòl la. Nan ka obligasyon antrepriz, pou egzanp, obligatèr yo anjeneral resevwa yon pòsyon nan direktè lekòl orijinal yo yon fwa konpayi an likide byen li yo ak distribye montan yo nan mitan kreditè li yo. Nan mache a wo-sede, pou egzanp, pousantaj rekiperasyon an mwayèn soti nan 1977-2011 te 42.05%, dapre Avril 2012 Avètisman Jesyon Byen Avètisman 2012, "Ka a New pou Sede Segondè." Sa vle di ke yon envestisè ki te peye $ 100 pou yon kosyon sede segondè ki remet ta gen, an mwayèn, te resevwa $ 42 tounen yon fwa byen yo te distribiye nan mitan kreditè.
Pandan ke yon pèt, sitiyasyon sa a pa reprezante yon pèt total.
Lè yon défaut kosyon, li pa disparèt antyèman. An reyalite, lyezon yo souvan kontinye komès nan pri redwi sevè, pafwa atire "dèt gwo lapenn" envestisè ki kwè yo pral kapab refè plis soti nan dispersal la nan byen konpayi an pase pri a nan kosyon an kounye a reflete.
Sa a se yon estrateji jeneralman travay sèlman pa envestisè sofistike enstitisyonèl.
Défaut ak pèfòmans mache
A vas majorite de défaut yo antisipe nan mache finansye, se konsa yon kontra bon nan aksyon an pri negatif ki asosye ak yon default ka rive anvan anons aktyèl la. Majorite a nan défaut yo anvan pa downgrades nan evalyasyon yo kredi nan antite ki founi dokiman yo. Rezilta a se ke pi défaut rive nan mitan pi ba-rated obligasyon bay pa antite ki deja gen byen li te ye pwoblèm.
Chans yo se kont yon default pou yon sekirite rated AAA kosyon. Nan peryòd 42 ane a nan 2011, 100% nan Aaa-rated bon mache minisipal peye tout enterè yo te espere ak peman direktè lekòl bay envestisè, pandan y ap 99.9% nan Aa-rated muni lyezon fè sa. Epitou, soti nan 1920 jiska 2009, se sèlman 0.9% nan AAA-rated lyezon antrepriz remet.
Soti nan nimewo sa yo, nou ka wè ke trè-rated obligasyon yo gen tandans pa default - yon refleksyon nan kondisyon an fò finansye tipikman ki asosye avèk yon Rating segondè. Olye de sa, majorite nan défaut rive nan mitan pi ba-rated sekirite.
Nan ki Segman Market Èske défaut ki pi chans rive?
Risk defo ki pi ba pou devlope mache-bon gouvènman an (tankou US Treasuries ), ipotèk ki tap sipòte sekirite yo ki te apiye pa gouvènman ameriken an, ak obligasyon ak evalyasyon kredi ki pi wo yo.
Bon ki gen pri yo plis afekte pa posibilite pou default pase pa mouvman pousantaj enterè yo te di gen yon risk kredi segondè. Bon ak risk kredi segondè yo gen tandans fè lè fòs kache finansye yo ap amelyore, men souperform lè finans yo febli. Tout klas avantaj yo kapab gen gwo risk kredi tou; sa yo gen tandans fè byen lè ekonomi an ap ranfòse ak underperform lè li ralanti. Premye egzanp yo se bon rannman sede ak pi ba-rated bon nan segman antrepriz ak klas minisipal envestisman.
Enpak la nan risk default nan zòn sa yo nan mache a mezire pa pousantaj la default oswa pousantaj nan pwoblèm kosyon nan yon klas avantaj bay yo ki te remet nan 12 mwa ki sot pase yo. Lè pousantaj defo a ki ba oswa tonbe, li gen tandans yo dwe yon pozitif pou segman yo kredi-sansib nan mache a; lè li wo epi k ap monte, segman sa yo gen tandans pou lag.
Aprann plis sou pousantaj la default isit la .
Liy anba a
Moun ka evite enpak défaut pa rete soude ak bon jan kalite sekirite endividyèl oswa lajan kosyon ki pi ba. Manadjè aktif yo ka evite risk default nan rechèch entansif, men kenbe nan tèt ou ke yon default k ap monte ka peze sou segman sou mache a tout antye ak Se poutèt sa retounen fon menm si manadjè a ka evite sekirite ki default. Kòm yon rezilta, défaut ka afekte tout envestisè nan yon sèten mezi, menm moun ki pa kenbe obligasyon endividyèl elèv yo.