Risk Avansman - Ki sa li, e ki jan li enpak MBS?
Aspè ki pi inik nan ipotèk ki tap sipòte sekirite se eleman an nan risk akont . Sa a se risk ke envestisè deside peye tounen direktè lekòl la sou ipotèk yo devan yo nan orè. Rezilta a, pou envestisè nan MBS, se yon retounen byen bonè nan direktè lekòl la. Sa vle di ke valè prensipal la nan sekirite a kache rkul sou tan, ki an vire mennen nan yon rediksyon gradyèl nan revni enterè yo. Rapò akontman an jeneralman pi wo lè pousantaj enterè yo tonbe , depi sa a mennen pwopriyetè kay yo refinanse ipotèk yo. Nan senaryo sa a, pwopriyetè MBS yo fòse reenvèbe direktè lekòl la nan pi ba pousantaj - yon pwoblèm ke yo rekonèt kòm " re-envestisman risk ".
Depi avan yo lakòz yon rediksyon nan direktè lekòl la nan yon sekirite ipotèk ki te apiye sou tan, gen anjeneral se pa anpil kite yon MBS lè li rive nan matirite . Kòm yon rezilta, obligasyon endividyèl yo mezire pa matirite deklare yo, men pa "mwayèn lavi" - oswa tan an estime jiskaske mwatye nan direktè lekòl la nan yon MBS se peye tounen.
Lavi an mwayèn refize pi rapidman lè pousantaj yo tonbe (depi pwopriyetè kay refinanse plis lè pousantaj yo pral desann), epi li refize pi dousman lè pousantaj ap monte (depi pèsonn pa ta refinanse nan yon ipotèk ki gen yon to ki pi wo). Sa a mennen nan koule lajan kach ensèten soti nan MBSs endividyèl elèv yo.
Kòm yon rezilta nan fenomèn sa a, ipotèk-te apiye sekirite yo gen tandans pwodui pi piti pwogrè lè pri kosyon yo ap monte, men yo menm tou yo gen tandans tonbe plis lè pri kosyon yo pral desann.
(Gen yon tèm pou sa: "negatif konvèks.") Tandans sa a se yon rezon ki fè MBS peye pi gwo pwodiksyon an pase US trezor . Nan ti bout tan, envestisè yo bezwen peye pran sou ensètitid sa a te ajoute. Li ta dwe remake ke sekirite prè ipotekè yo gen tandans jenere pi bon pèfòmans relatif yo lè tarif prevwayan yo estab.
Ajans parapò ak ki pa Ajans MBS
Pisin ipotèk yo ka kreye pa antite prive oswa (nan pifò ka yo) pa twa ajans yo kasi-gouvènmantal ki pwoblèm MBS: Gouvènman Nasyonal Mortgage Association (li te ye kòm GNMA oswa Ginnie Mae), Federal Nasyonal Ipotèk (FNMA oswa Fannie Mae), ak Federal Kay Loan Mortgage Corp (Freddie Mac).
Eksplikasyon ki pi swadizan nan diferans ki genyen ant twa a soti nan sit wèb la Securities and Exchange Commission:
"Ginnie Mae, te apiye nan konfyans nan Bondye plen ak kredi nan gouvènman ameriken an, garanti ke envestisè resevwa peman alè. Fannie Mae ak Freddie Mac bay garanti sèten epi, pandan y ap pa apiye nan konfyans nan Bondye ak kredi nan gouvènman ameriken an, yo gen otorite espesyal prete nan US Trezò a. Gen kèk enstitisyon prive, tankou konpayi Brokerage, bank, ak homebuilders, tou titrize ipotèk, li te ye kòm "prive-mete etikèt sou sekirite mògej."
Sa a kle pran soti nan sa a quote: MBS te apiye nan GNMA yo pa nan risk pou default, men gen yon ti degre nan risk default pou kosyon ki te pibliye pa Fannie Mae ak Freddie Mac. Toujou, Freddie ak Fannie obligasyon gen yon eleman pi fò nan fè bak pase li parèt sou sifas la, depi tou de te pran sou pa gouvènman federal la nan reveye nan kriz finansye 2008 la.
Retounen Istorik MBS '
Ipotèk ki tap sipòte sekirite te bay retounen respektab alontèm. Atravè 30 jen 2013, barkley GNMA Index te pwodwi yon mwayèn 10 zan retounen total de 4.78%, nan liy ak retounen nan 4.52 nan pi gwo mache domestik envestisman domestik klas la, jan yo mezire pa Barkley US endikatè a Bond Bond. Malgre ke retounen yo yo sanble, li la tou enpòtan kenbe nan tèt ou ke anpil lajan ki envesti nan ipotèk ki tap sipòte sekirite gen pi ba matirite mwayèn pase fon an tipik fon ki baze sou.
Ki jan yo Envesti
Envestisè yo ka achte endividyèl ipotèk-te apiye sekirite nan yon koutye, men opsyon sa a limite a sa sèlman ak tan ak bagay konplike pou fè pwòp rechèch fondamantal yo konsènan laj an mwayèn, jeyografik kote, ak pwofil kredi nan ipotèk yo kache. Pifò envestisè ki posede yon gwo kosyon mityèl fon oswa echanj komèsyal fon gen kèk ekspozisyon nan sektè sa a, depi li se tankou yon gwo pòsyon nan mache a ak Se poutèt sa yon sèl ki se lou reprezante nan lajan divèsifye. Envestisè yo ka patisipe tou pou lajan ke yo dedye sèlman nan MBS. ETF yo ki envesti nan espas sa a yo se:
- Barkley Ajans Bond Fon (ticker: AGZ)
- iShares Barkley MBS Fon Fiks-Fiks Bond (MBB)
- Ipotèk-te apiye Securities ETF (VMBS)
- iShares barkley GNMA Bond Fon (GNMA)
- SPDR barkley kapital ipotèk te apiye Bond ETF (MBG)
Aprann sou de kalite sekirite ki sanble ak MBS: