Konprann ki jan Envestisè ka grandi rich soti nan yon Corporate vire-Off
Ki sa ki se yon taks gratis-vire-Off?
De tan zan tan, jesyon an nan yon sosyete, petèt nan mande a nan tablo a nan direktè , presyon kanmarad soti nan konpetitè, oswa nudging (zanmitay oswa otreman) soti nan envestisè aktivis deyò tankou lajan bòdi , deside angaje yo nan yon restriktirasyon ki mande anpeche sèten byen oswa sòti endistri tout.
Yon fwa yon konpayi te deside pati ak yon biznis oswa biznis li posede, gen tipikman twa fason li ka kouri dèyè soti nan pòt la:
- Vann li dirèkteman nan yon konkiran, gwoup racha, oswa atravè yon premye piblik ofrann, lè l sèvi avèk lajan kach la yo peye desann dèt, achte tounen stock , peye yon dividann yon sèl-fwa espesyal, fè akizisyon, oswa lòt jeneral antrepriz.
- Deklare yon taks gratis-vire nan aksyonè ki egziste deja.
- Deklare yon fann-gratis fann-off nan aksyonè ki egziste deja nan kote yo ka sansib aksyon yo nan konpayi an paran pou pataje nan konpayi an ki fèk endepandan. Sa a se itilize lè jesyon vle efè yon pwogram rachèt siyifikatif tout nan yon sèl fwa ak efikasite maksimòm.
Metòd an premye - vann sipòtè a - se fè, men envestisè yo gen tandans pa renmen li paske li ka rezilta nan pwogrè kapital siyifikatif ak pèt la nan réskonsablité difere taks, ki gen benefis nan benefis retounen .
Yon egzanp pi popilè nan istwa ki sot pase se konpayi an Kraft fin vye granmoun, ki estipidman vann kèk biznis trè byen apresye nan yon seri de kontra lejand envestisè Warren Buffett, Lè sa a, pi gwo a aksyonè, piblikman kondannen kòm "patikilyèman bèbè"; trè fò mo pou chèf yo granmoun aje nan mache bousye a.
(Si ou enterese nan aprann plis sou sijè sa a, mwen yon fwa ekri yon atik diskite sou avantaj yo ak inconvénients yo rele Spin-Offs vs Vann Filial ki ka ede w konprann distenksyon an.)
Metòd la twazyèm - yon fann-off - te vin ekstraòdinè popilè nan dis ane ki sot pase yo oswa kenz, souvan chagrin a nan envestisè ki pito vire-konpwomi, olye. Li fòs aksyonè pou pran yon desizyon. Yo nan lòd yo jwenn aksyon nan nouvo biznis la, yo dwe bay moute aksyon nan konpayi an paran yo. Kòporasyon McDonald a te fè sa ak Chipotle. Sara Lee te fè sa ak Antrenè. Jeneral elektrik te fè sa ak Synchrony.
Ki jan yon taks gratis-vire-Off travay?
Souvan, konpayi paran an patwone yon ofrann piblik piblik, oswa IPO , nan sipòtè a, sa ki pèmèt ant 10% ak 20% nan stock konpayi an yo dwe vann nan envestisè nouvo sou mache a ouvè. Sa a etabli yon istwa komès ak prix pi efikas. Konpayi an ap asiyen pwòp senbòl li yo, li oblije ranpli Fòm pwòp li yo 10-K ak deklarasyon prokurasyon ; li pran sou yon lavi nan pwòp li yo. Apre yon ti tan, anjeneral yon ane oswa de, konpayi an paran distribye tout aksyon ki rete a li kenbe nan biznis sa a ki fèk endepandan - lòt 80% oswa 90% - nan aksyonè pwòp li yo kòm yon dividann espesyal ki baze sou kèk sòt de rapò echanj.
Pou egzanp, si ou posede 1,000 aksyon nan konpayi ABC, tablo a nan direktè pouvwa deklare yo pral vire nan yon divizyon. Yo ap voye ou 1 pati nan yon nouvo biznis yo ap divès, Konpayi XYZ, pou chak 4 aksyon nan ABC ou posede. Nan ka sa a, ou ta resevwa 250 aksyon nan stock XYZ kòm yon taks gratis-vire. Ou ta reveye yon sèl jou a epi jwenn yo chita nan kont Brokerage ou, kont lagad mondyal , oswa kont retrèt, tankou yon IRA Roth .
Ki sa ki Rezon ki fè yon Kòporasyon ka antann yon taks gratis-vire-Off?
Jistifikasyon yo pou separe ak oksilyè posede ka varye. Petèt operasyon yo pa flater nan misyon debaz antrepriz la, k ap sèvi kòm distraksyon. Lòt fwa, gen ka risk nannan nan sipòtè a ki pa anfòm pwofil la risk nan konpayi an paran yo.
Nan toujou lòt ka yo, se jesyon tou senpleman motive pa dezi a pèmèt aksyonè yo jwi posiblite pou kwasans pi rapid akòz kèk pwomèt nouvo aktivite oswa yon pi piti lèt majiskil inisyal la . Yon lòt motivasyon popilè pou yon antrepriz vire-off se libere konpayi an paran oswa sipòtè ansyen soti nan sipèvizyon regilasyon ki mare youn nan de antite yo, kenbe li nan pran avantaj de pi bon opòtinite li yo.
Taks-gratis Spin-Off ka rezilta nan siyifikativman Underestimated retounen aksyonè
Mwen te ekri sou sijè sa a mwatye yon fwa douzèn nan ane ki sot pase yo kèk, espesyalman sou blog pèsonèl mwen, men li la tèlman enpòtan li nesesè repete yon lòt fwa ankò: Ou pa ka rale moute yon tablo stock ak estime retounen nan reyèl yon envestisè ta gen eksperyans nan pifò sitiyasyon. Tax-free vire-offs jwe pa gen okenn wòl ti nan sa.
Konsidere ka Sears. Te magazen an lejand ki te Indirect drenaj la pou ane, apèn kapab siviv jan li likide byen byen imobilye li yo ak vire sa ki te yon fwa yon anpi kòm pwisan tankou Wal Mart- oswa Great Ameriken an & Pacific Tea Konpayi nan yon koki nan tèt li ke anpil kwè ka trè byen dwe te dirije nan direksyon tribinal fayit. Depi byen bonè 1990 la, li sanble yon envestisè ki posede stock la ta siyifikativman underperformed S a & P 500 .
Li istwa san sans.
Sears te patwone anpil antrepriz vire-offs nan trimès ki sot pase syèk la oswa pou ke yon achte ak kenbe envestisè ta aktyèlman bat S a & P 500 malgre sa ki parèt, sou papye oswa sou yon tablo dijital tablo, yo dwe pèfòmans dirab. Li oswa li ta dwe chita sou yon pòtfolyo dekouvwi divèsifye spanning plizyè endistri ak sektè yo .
Nan lane 1931, Sears te kòmanse yon antreprenè asirans nan-kay. Apre patwone yon entrodiksyon, yo te rete 80% nan stock la oksilyè spun-off aksyonè sou 30 jen, 1995 nan yon pousantaj de 0,93 aksyon nan Allstate pou chak pati nan Sears yo posede.
Yon kèk ane anvan, Sears yo te koupe poto 80% li yo nan Dean Witter, Dekouvri & Konpayi nan yon dividann espesyal apre pi bonè entrodiksyon a. Dapre New York Times , nan dat 1ye jiyè 1993, envestisè yo te resevwa "apeprè kat dizyèm yon pati Dean Witter pou chak pataje Sears yo posede [ed] nan tranzaksyon taks la gratis".
Moun sa yo vire-konpwomi te ale nan rantre oswa yo gen vire-konpwomi nan pwòp yo nan adisyon a peye dividand pwòp yo. Dekouvri Finansye, jeyan nan kat kredi ki te kòmanse kòm Sears nan kat kay propriétaires kredi, te file soti nan Morgan Stanley.
Fen Tè 'te file soti nan 2014.
Sears Kanada te file soti nan 2012.
Orchard Pwovizyon pou Materyèl te file soti nan 2011.
Gen rimè Sears ki pral pran vas li byen imobilye pòtfolyo, vlope li moute nan yon REIT taks-efikas ak patwone yon vire-off nan li, tou.
Menm si revandè a ale depourvu, envestisè yo ki dire lontan yo ap grandi trè rich soti nan pozisyon yo bay yo kole ak li nan epè ak mens. Li peye panse estratejik, konsantre sou long tèm envestisman ak sonje ke li se retounen total , pa nesesèman pri machandiz, ki zafè nan fen an.
Modèl sa a souvan repete tèt li. Byen bonè mwen mansyone Sara Lee. Apre kraze tèt li apa, vann mwatye nan konglomera a nan yon konpayi kafe Ewopeyen ki baze sou, envestisè ki dire lontan ta gen te fini ak vire-konpwomi nan Hillshire Brands, Maker a nan tout bagay soti nan sosis fwomaj, osi byen ke kay antrenè kay, ki gen eksperyans kwasans eksplozif pou enkwayab li finalman tinen gwosè a nan konpayi ansyen paran li yo (lèt la nan ki te teknikman yon fann-off, pa yon vire-off; ou ta gen bezwen yo chwazi patisipe aktivman si ou te vle pataje). Hillshire Brands te rann pa Tyson Manje, dezyèm-pi gwo processeur nan vyann kochon, vyann bèf, ak poul.
Petèt pi popilè rèstriktirasyon vire-off nan tout tan se pa yon tranzaksyon sèl, men, olye, yon seri de kontra ki koule soti nan fin vye granmoun Filip Morris la. Pisan mezon dacha a tabak choute soti sipòtè Kraft li yo, ki Lè sa a, te kraze tèt li apa nan Kraft Foods Group ak Mondelez Entènasyonal, apre yo fin ki ansyen an fusionné ak HJ Heinz, jeyan nan sòs tomat. Li chanje non tèt li Altria Gwoup Lè sa a, ranvèse divizyon entènasyonal li yo kòm Filip Morris Entènasyonal. Yon envestisè ki kole nan chak vire ki vin apre-yo ak fizyon se kounye a kolekte dividann nan tout bagay soti nan chokola Cadbury ak Oreo bonbon nan kafe Maxwell House ak fwomaj fwidman Philadelphia; e-sigarèt pou moulen tabak. Li klete kantite lajan enkwayab nan richès ki domaje mèt nan kalite bèl avantaj ki menm gwosè ak lajan yo ka pwobableman voye pitit yo ak pitit pitit nan kolèj.
Èske ou ta dwe kenbe yon Corporate vire-Off oswa vann li?
Finalman desizyon an sou si wi ou non yo kenbe an komen nan yon taks gratis-vire vire desann nan sitiyasyon an espesifik. Se pa tout vire-offs travay deyò byen. Ou bezwen etidye konpayi an ki fèk endepandan jan ou ta nenpòt ki fèm lòt epi mande tèt ou si ou ta te parfe kè kontan yo achte li an plas an premye, pa t 'gen koneksyon ak envestisman ou anvan yo. Si repons lan se "non" - petèt li pa apwopriye pou sitiyasyon ou oswa bezwen revni pasif - li ka gen bon konprann likide aksyon yo epi redwi yo nan yon bagay ki pi apwopriye.