SEKON KONDISYON KONDISYON ANBA ofri yon mwayen estanda pou evalyasyon
An reyalite, gen plizyè fason pou detèmine pwodiksyon an: sede distribisyon an (ak varyant li) ak sede SEC la. Ki kalkil sede ou ta dwe itilize pou konnen ki sa retounen aktyèl ou ka, e poukisa li enpòtan?
Looking back
Konprann nan kòmansman an ke ni sede a distribisyon ni sede a SEC ka di w ki revni fon kosyon ou yo pral pwodwi soti nan tan an ou achte li jiskaske ou vann. Tou de pwodiksyon yo baze sou pèfòmans pase. Kòm ou konnen ak kòm sit entènèt finansye pral fè ou sonje, pèfòmans sot pase a se pa yon endikasyon nan retounen nan lavni.
Sede Distribisyon an ak Poukisa Li nan Pwobableman Enkòrèk
Youn nan aspè nan evalyasyon sede distribisyon - tantativ ou a konprann siyifikasyon nan sede yon distribisyon distribisyon kosyon la finanse - se ke se pa tout fon kalkile li nan byen menm jan an. Isit la nan yon fason relativman dwat:
Sede distribisyon an kalkile lè yo pran kantite lajan distribisyon fon an nan dènye mwa a - anjeneral menm bagay la kòm dividann aktyèl la - ak miltipliye ki pa 12 rive sa ki ka oswa pa kapab aktyèl distribisyon douz mwa mwa total la.
Li se yon apwoksimasyon ki graj e souvan kòrèk nan retounen anyèl la. Kalkil la Lè sa a, divize sa a ipotetik retounen 12 mwa nan fen fin nan mwa Nav, ki ba ou sede a distribisyon, oswa plis presizyon, youn nan kalkil yo sede distribisyon souvan itilize pa lajan:
Distribisyon Rendement = 30 jou kantite lajan distribisyon x 12 / fen mwa NAV
Kalkil sa a enkòpore twa senplifikasyon nan done yo ki ka konpwomi presizyon li yo oswa, pi move ka, itilite li yo.
Premye a ak pi evidan se raman sa a konplètman egzak ke revni an sou 30 dènye jou yo miltipliye pa 12 egal retounen nan 12 mwa. Nan kèk, petèt, anpil ka, li pral rive rezonab tou pre aktyèl retounen nan 12 mwa. Ak nan lòt tan, revni an kalkile ak revni aktyèl la pouvwa dwe byen diferan
Sipozisyon an dezyèm ki konpwomi presizyon nan kalkil la randman Distribisyon se ke se pa chak mwa gen menm kantite jou. Si ou kalkile retounen nan fen mwa fevriye, w ap itilize yon peryòd distribisyon 28 jou; si ou kalkile li an Jiyè, w ap itilize yon peryòd 31 jou. Yon fon ki bay X dola nan 28 jou gen yon to retou ki se 30 ÷ 28 pousan pi wo pase sede a X menm plis pase 30 jou. Diferans sa a ka krache rezilta ou yon ti kras pi lwen. Pi bon an ki ka di pou sa a se ke diferans lan pa pral anpil siyifikatif.
Sipozisyon an twazyèm se ke Nav aktyèl la reprezante NAV an mwayèn sou douz mwa ki sot pase yo. Genyen vrèman pa gen okenn rezon ki fè plis sipoze ke sa a se egzat pase asime ke pri stock jodi a sou Apple (AAPL) se mwayèn li yo sou ane ki sot pase a.
An reyalite, nan lane 2016, pri pataje AAPL la leve, li tonbe ankò sou yon seri prèske 40 pousan. Pri fon Bond yo pa souvan byen konsa temèt, men yo pa imuiabl swa.
Gen kèk Kalkilite distribisyon Distribisyon
Gen kèk fason evidan ke kalkil la sede distribisyon ka vini yon ti kras pi pre reyalite. Youn pa ap asime yon mwayèn distribisyon chak mwa, men total manm distribisyon yo chak mwa sou ane ki sot pase a, Lè sa a, divize pa douz. Sa a reyèl 12-mwa fin mwayèn.
Yon lòt se ajiste "30-jou kantite lajan distribisyon ou" pou reflete yon retou aktyèl 30 jou - nan lòt mo, ogmante li kòmsadwa nan mwa fevriye ak ajiste li anba nan 31-jou mwa.
Amelyorasyon twazyèm lan se mwayèn NAVs chak jou fin pase 12 mwa yo.
Kalkil la sede distribisyon amelyore sanble sa a:
Distribisyon randman = (total fin pase 12 mwa distribisyon) x (30 / jou aktyèl nan mwa aktyèl x 12) ÷ (total de fin 12 mwa chak jou NAV / 365)
Lè se sede distribisyon an kalkile nan fason sa a, li te rele tou sede a TTM - TTM ke yo te yon akwonim pou "fin douz mwa."
Nan fen 20yèm syèk la, SEC a te entèveni nan sitiyasyon konfizyon sa a epi depi li te egzije tout konpayi finans yo pou yo afiche sede distribisyon yo, detèmine pa tou sa vle di yo te itilize istorikman ak sede SEC la, ki mande pou itilize yon kalkil ofisyèl ki preskri pa SEC a.
Ki sa ki se kalkil la randman SEC?
Se sede SEC la sa yo rele paske konpayi yo rendement yo oblije rapòte nan Komisyon an Securities ak Echanj. San yo pa jwenn nan move zèb yo nan kalkil la yon ti jan konplike reyèl, ki pa gen okenn envestisè gen chans rive nan, figi a sede SEC apwoksimasyon sede a yon envestisè ta resevwa nan yon ane an konsideran ke se chak kosyon nan dosye a ki te fèt jiskaske matirite . Mezi sa a tou sipoze re-envestisman nan tout revni ak kont pou frè jesyon ak depans yo.
Gen kèk analis ak ekriven finansye, tankou Karen Damato ekri nan yon Me 16th Wall Street Journal sou konfizyon an nan kalkil sede kosyon, kwè ke kalkil la SEC bay yon rezilta pi egzak pase kalkil yo divès kalite sede distribisyon e ke li se pi plis ki konsistan sou yon mwa-a-mwa baz. An reyalite, si yon sèl kalkil ap vini pi pre sede sa a 12 mwa pase yon lòt se nan yon sèten mezi yon kesyon detèmine pa mache a. Tout kalkil sede yo se rapò sou sa ki te deja rive, pa sa ki nan vini yo. Pli lwen, pandan y ap distribisyon varyasyon kalkil yo fè sipozisyon ki ka oswa pa pouvwa reprezante reyalite, se konsa fè kalkil la SEC: anpil aktivman jere fon konpayi prèske pa janm kenbe tout obligasyon jiskaske matirite yo. Sepandan, avantaj nan nye nan sede a SEC se ke li se ofisyèl - kounye a envestisè ka konpare pòm pòm.
Yon solisyon a pwoblèm nan nan ki se pi bon: Ale dirèkteman nan sit entènèt la nan swa konpayi an fon mityèl oswa konpayi an ki pwoblèm ETF la. Depi emeteur sa yo yo oblije bay tou de sede distribisyon an ak SEC a 30 jou sede, ou yo pral kapab jwenn yon sans pi bon nan revni ou ka resevwa nan fon an. Morningstar Research, an reyalite, defansè pran tou de kalkil an kont - yo diskite ke konsidere yo tou de ap ba ou yon pi bon santi pou pèfòmans nan fon an pase youn youn itilize pou kont li.