US Rezèv Federal la te fini diminye politik ti soulajman quantitative li yo. Sou, 18 desanm 2013, Fed la te kòmanse koupi acha kosyon li yo pa $ 10 milya dola chak mwa, a $ 75 milya dola. Apre yon seri rediksyon atravè 2014, pwogram nan te konkli apre reyinyon 29-30 oktòb Fed a.
Ki sa ki se Fed konmanse?
"Dekonpozisyon" se yon tèm ki te eksploze nan lexik finansye a 22 me, lè US Federal Rezèv Prezidan Ben Bernanke te deklare nan temwayaj devan Kongrè a ke Fed ka taper - oswa diminye - gwosè a nan pwogram lan kosyon achte li te ye kòm ti soulajman quantitative ( QE). Pwogram nan, ki fèt pou ankouraje ekonomi an, te sèvi objektif segondè pou sipòte pèfòmans mache finansye nan dènye ane yo.
Pandan ke pwononsyon etone Bernanke a te mennen nan toumant sibstansyèl nan mache finansye yo pandan dezyèm sezon an, Fed la pa t 'ofisyèlman anonse rediksyon premye li yo nan QE jouk 18 desanm 2013, nan ki pwen li redwi pwogram nan $ 75 milya dola chak mwa soti nan nivo orijinal li nan $ 85 milya dola. Rezon ki fè la pou mouvman sa a te ke ekonomi an te vin fò ase pou Fed a santi yo konfyans nan diminye nivo nan estimilis. Diminye a kontinye nan 29 janvye, ak Fed a ki anonse ke amelyorasyon nan kontinye nan kondisyon ekonomik jistifye yon rediksyon nan QE, ak bank santral la rete sou track gen pwogram nan blese devan fen ane. Fed a te opte pou apwòch sa a gradyèl se dezi Fed a yo kreye entimite mache minim.
Fen QE se yon siy pozitif pou Etazini, jan li endike ke Fed a gen ase konfyans nan rekiperasyon ekonomik la pou retire sipò ke QE bay.
Orijin nan diskisyon an "dekline"
Pwoblèm lan nan diminuer premye te deplase nan konsyans piblik la lè Bernanke, te mande sou distribisyon an nan yon fen potansyèl nan règleman quantitative ti soulajman Fed a nan 22 Me m 'temwayaj, deklare, "Si nou wè amelyorasyon kontinye e nou gen konfyans ke sa a pral fè soutni Lè sa a, nou te kapab nan pwochen reyinyon yo kèk ...
pran yon etap desann nan mach la nan acha. "Sa a te jis youn nan anpil deklarasyon ki fèt pa Bernanke jou sa a. Sepandan, li te youn nan ki te resevwa atansyon a pi plis paske li te vini nan yon moman ke envestisè yo te deja konsène sou enpak la mache potansyèl de yon rediksyon nan yon politik ki te tèlman favorab pou tou de aksyon ak obligasyon.
Pou yon eksplikasyon konplè, monte-a-dat nan politik Fed , gade Règleman Federal Rezèv Federal la: Yon eksplikasyon Layperson a
Bernanke te swiv deklarasyon anvan yo nan konferans pou laprès ki te swiv reyinyon Fed la nan Jiye 19 . Pandan ke ki deklare ke politik la ti soulajman quantitative rete nan plas pou tan ke yo te, Prezidan an Fed te di tou ke politik la te depann sou done fèk ap rantre. Etandone amelyorasyon nan ekonomi ameriken an, li te espere apwòch done sa-kondwi sa a ap fè l 'pou kòmanse konbine QE anvan fen 2013, ak pwogram nan fini antyèman nan 2014.
Avèk sa a kòm background, mache yo espere koule nan rive nan reyinyon an, 18 septanm 2013 nan reyinyon an. Sepandan, bank santral la te sezi mache yo pa eli pou kenbe QE a $ 85 milya dola chak mwa. Chanjman sa a te gen anpil chans ki te koze pa de faktè: 1) yon afè de pi fèb done ekonomik ki te lage nan mwa a anvan ak 2) Prospect nan kwasans pi dousman ki soti nan kap vini gouvènman an kap vini ak dèt plafon deba.
Kòm yon rezilta, Fed la opte pran reta nan kòmansman an diminye jouk desanm li yo, 2013 reyinyon.
Potansyèl la pou diminye te egziste depi nan konmansman an nan pwogram nan QE. Quantitative ti soulajman pa janm gen entansyon dire pou tout tan depi chak kosyon achte ogmante " fèy balans " Fed a nan ogmante kantite lajan an nan lyezon li posede.
Reyaksyon mache a diminye
Pandan ke deklarasyon diminye Bernanke a pa t 'reprezante yon chanjman imedya, li sepandan pè mache yo. Nan rekiperasyon an ki te swiv kriz finansye 2008 la , tou de aksyon ak obligasyon te pwodwi retounen eksepsyon malgre kwasans ekonomik ki byen anba a nòmal istorik. Konsansis jeneral la, ki gen anpil chans egzat, se ke politik Fed se rezon ki fè yo pou sa a dekonekte.
Anreta nan 2013, yon kwayans lajman ki te fèt te ke yon fwa Fed a te kòmanse rale tounen sou estimilis li yo, mache yo ta kòmanse fè plis nan liy ak fondamantal ekonomik - ki nan ka sa a, vle di pi fèb pèfòmans.
Bon vann tout bon nan sevè nan premye mansyone Bernanke a nan diminuer, pandan y ap aksyon te kòmanse ekspoze pi wo volatilité pase yo te deja. Sepandan, mache yo imedyatman estabilize nan dezyèm mwatye nan 2013 kòm envestisè piti piti te grandi pi alèz ak lide a nan yon rediksyon nan QE.
Avèk rekiperasyon ekonomik la pran traction atravè 2014 - ak envestisè kenbe yon apeti ki an sante pou risk - pwosesis la nan diminuer pa te gen okenn enpak sou mache. An reyalite, tou de aksyon ak obligasyon fè trè byen. Sa a endike ke Fed a te kòrèk nan desizyon li pran an nan konbine politik quantitative ti soulajman li yo, osi byen ke nan distribisyon li yo ak apwòch.