Zouti enpòtan Fed sa a gen Defansè li yo; Lòt moun Reklame Li nan efikas
Règleman nan US Rezèv Federal la ("Fed la") jwe yon wòl de pli zan pli aktif nan pèfòmans ekonomi an ak mache finansye. Pi byen li te ye nan sa yo se kapasite li yo mete pousantaj enterè kout tèm, ki nan vire enfliyanse tandans ekonomik ak nivo yo rendement pou obligasyon tout matirite. Bank santral la enji yon politik ba-pousantaj lè li vle ankouraje kwasans, epi li kenbe pi gwo pousantaj lè li vle gen enflasyon.
Nan dènye ane yo, sepandan, apwòch sa a kouri nan yon pwoblèm: Fed a efektivman koupe pousantaj prèske zewo, sa vle di ke li pa gen kapasite nan ankouraje kwasans nan politik to enterè li yo. Pwoblèm sa a te ankouraje Fed la pou li ale nan zam kap vini an nan asenal li yo: quantitative ti soulajman.
Ki sa ki quantitative ti soulajman?
Fed a, oswa nenpòt bank santral pou pwoblèm sa a, enact quantitative ti soulajman pa kreye lajan ak Lè sa a, achte bon oswa lòt byen finansye nan bank. Bank yo Lè sa a, ap gen plis lajan kach disponib nan prete. Ki pi wo kwasans prè, nan vire, yo ta dwe fè li pi fasil yo finanse pwojè - pou egzanp, konstriksyon an nan yon bilding nan biwo nouvo. Pwojè sa yo mete moun pou travay, kidonk ede ekonomi an grandi. Anplis de sa, acha Fed a ede kondwi moute pri yo nan lyezon pa diminye ekipman pou yo, ki lakòz pwodiksyon an tonbe. Pi ba pwodiksyon, nan vire, bay plis gaz pou ekspansyon ekonomik pa bese depans prete yo.
Sa a se ki jan lide a ap travay sou papye, omwen. Nan pratik, bank pa gen prè depase lajan kach. Si bank yo se tantativ ak manke nan konfyans - jan sa te ka a nan ane sa yo kriz finansye a nan 2008 - pi wo ekipman pou lajan pa pouvwa pwouve ke yo dwe motè a nan kwasans Fed a te nan tèt ou.
"QE1" ak "QE2"
Nan entèval ki soti nan 25 novanm 2008 rive mas 2010, kwasans ralanti ak chomaj segondè ki te swiv nan reveye nan fizyon finansye 2007-2008 la ankouraje Fed a ankouraje ekonomi an nan yon politik quantitative ti soulajman pwogram lan te gen ti enpak okòmansman, se konsa Fed a te anonse yon ekspansyon pwogram nan soti nan $ 600 milya dola a $ 1.25 billions sou, 18 mas 2009.
Touswit apre yo fin premye pwogram nan ti soulajman quantitative konkli, pwoblèm parèt nan fòm lan nan kwasans pi dousman, ogmantasyon nan kriz la dèt Ewopeyen , ak renouvle enstabilite nan mache finansye yo. Fed a te deplase nan ak yon dezyèm tou nan ti soulajman quantitative, ki te vin konnen kòm "QE2" ak nan repons, Fed a achte yon lòt $ 600 milya dola nan kout tèm obligasyon. Pwogram sa a - ki Prezidan Ben Bernanke premye te anile nan sou, 27 out 2010 - kouri soti nan novanm 2010 jiska jen 2011. QE2 te pwovoke yon rasanbleman nan mache finansye yo, men li te fè ti kras pou sove dirab kwasans ekonomik .
QE3 te lanse nan mwa septanm 2012
Sou 13 septanm 2012, US Rezèv Federal la te lanse wonn twazyèm li yo nan ti soulajman quantitative. Anplis de sa, Fed la ofisyèlman deklare - la pou premye fwa - ke li ta kenbe to kout tèm ki ba nan 2015.
Mouvman sa yo reflete wè Fed a ke ekonomi an toujou pa t 'rive nan pwen nan kwasans pwòp tèt ou-soutni (nan lòt mo, kapasite nan kenbe ap grandi san yo pa estimilis). An konsekans, Fed la te adopte sa kèk moun te rele "QE Infinity," yon plan pou achte $ 85 milya dola nan sekirite fiks revni pa mwa, $ 40 milya dola nan ipotèk ki tap sipòte sekirite ak $ 45 milya dola nan US Treasury .
Kontrèman ak QE1 ak QE2, pwogram twazyèm sa a pa te gen okenn dat fen mete. Sepandan, konsansis la byen bonè te ke Fed a ta kòmanse van desann gwosè a nan acha li yo anvan 2013 te sou, ak objektif la nan mete fen nan pwogram lan pa 2015. Lè sa a, Fed Prezidan Ben Bernanke allusion sou 22 Me 2013 allusion ki Fed a te kapab " taper " QE anvan fen ane a. Pandan ke a vas majorite de ekonomis ak envestisè yo te espere premye diminuer la rive sou 18 septanm 2013, Fed a te sezi mache yo pa anonse ke pwogram lan ta rete nan $ 85 milya dola pou chak mwa endefiniman ki baze sou kondisyon ekonomik yo.
Sou 18 desanm 2013, Fed a te anonse premye a diminye. Kòmanse nan mwa janvye, li redwi acha li a $ 75 milya dola chak mwa - $ 35 milya dola nan ipotèk ki tap sipòte sekirite ak $ 40 milya dola nan trezò. Fed a te anonse plizyè rediksyon adisyonèl, piti piti diminye acha li yo e finalman konkli pwogram lan nan mwa Oktòb, 2014.
Malgre aksyon sa yo, ki pwopoze yo mete ekonomi an US tounen sou kou, tankou nan mwa jen 2016, ensèten ekonomik, kwasans ekonomik ralanti, epi, sitou, kwasans ralanti salè pèsiste. Ap grandi inegalite finansye sèlman apwofondi pesimis popilasyon Etazini an sou lavni ekonomik nan peyi a. Pi bon an ki ka di sou ti soulajman quantitative - ki se yon benefis enpòtan - se ke pwobableman diminye doulè ekonomik la. Li pa t 'fè tout peyi a ankò, omwen pa nan kout tèm.
Ka a Kont ti soulajman Quantitative
Diferan pwogram QE Fed a te mennen nan kritik byen file soti nan tout spectre politik la, men miyò sou bò dwat la. Pami agiman yo kont ti soulajman quantitative yo se:
- Li ede bank plis pase ekonomi an, depi yo ka patisipe pou ranfòse balans dra yo pa "kenbe" lajan an olye ke lè l sèvi avèk li ogmante aktivite prè yo.
- Pa kreye lajan, Fed a fè dola ameriken an mwens konpetitif kont lajan etranje yo. (Reflechi ekipman ak demann: yon rezèv pi gwo de dola, makonnen ak demand egal, ta mennen nan pri tonbe; nan ka sa a, "kantite lajan an" nan lajan peyi etranje yon ka achte).
- Ogmante rezèv lajan an ka kreye enflasyon . Depi gen yon reta ant aplikasyon an nan Fed politik ak enpak ekonomik la, enflasyon ka byen vit monte nan nivo ki pa ka genyen.
- Quantitative ti soulajman ka kreye " bulles " nan pri byen.
Li ta dwe remake ke kèk nan objeksyon sa yo yo konfime pa done yo, men ke lòt moun yo pa. Benefis yo nan ti soulajman quantitative rete diskite.