Ki jan sa ka fèt?
KI KONSÈY KONSÈY KONPITÈ YO
Repons lan se ke sede a sou yon kosyon TIPS egal a to a kosyon Trezò mwens pousantaj nan enflasyon espere .Sa a se yon karakteristik esansyèl nan TIPPS - yo fèt nan fason sa. Kòm yon rezilta, lè lyezon Trezò estanda yo komès nan pwodiksyon an ki anba a to enflasyon an te espere - jan yo te ka a depi fen 2010 - TIP pwodiksyon an pral tonbe nan teritwa negatif.
Ann gade nan Jiye 17, 2012, ankò kòm yon egzanp. Nan jou sa a, 10 ane nòt Trezò a te bay 1.49%. Sepandan, ki baze sou pwodiksyon an konparatif nan KONSÈY kont trezwar plenn-vaniy, envestisè yo te tann enflasyon sou 2.13% nan dis ane kap vini yo. Si ou sibtili 2.13% sa a soti nan sede a 10 ane nan 1.49%, rezilta a se yon nimewo negatif pou 10-ane KONSÈY yo: -0.64%. Osi lontan ke Treasury kontinye ofri pwodiksyon anba a to enflasyon espere, TIP ap rete nan teritwa negatif.
Men, poukisa ta envestisè aksepte yon sede negatif?
Negatif valè reyèl nan trezò
Sou figi l ', gen sanble pa gen okenn eksplikasyon rasyonèl pou yon envestisè mete lajan nan yon envestisman ki pa sèlman pa peye enterè, sepandan ti tay, men aktyèlman chaje envestisè a pou kenbe lajan yo.
An reyalite, sa a ka ka a ak òdinè "plenn vaniy" trezor kòm byen. Si, pou egzanp, ou achte yon nòt Trezò ki peye 2% enterè matirite ak to enflasyon an mwayèn sou peryòd la se 2.5%, retounen reyèl ou a se yon% negatif 0.5%. Diferans lan nan pwodiksyon an negatif nan trezò òdinè ak nan TIPS se ke paske nan konsèy yo fason yo estriktire, sede a negatif vin pi plis aparan.
Rapò negatif ak "Vòl nan Sekirite"
Yon fenomèn ke yo rekonèt kòm "vòl nan sekirite," oswa, altènativman, "vòl nan bon kalite," eksplike poukisa envestisè pafwa aksepte pwodiksyon negatif sou TIP oswa nenpòt lòt kès. Nan tan nan ensèten ekonomik pwononse, pè envestisè 'nan pèdi envèstisman yo souvan genyen batay yo dezi pou retounen akseptab. Nan anviwonman ki ba-enterè ki ba anpil, pou egzanp, byenke gwo-sede obligasyon pouvwa dwe pwodwi yo kosyon sèlman ofri pwodiksyon an pwodiktif, envestisè jeneralman timid lwen yo paske yo te (byen) vin pi gran risk. An reyalite, sa a eksplike poukisa lyezon tenten yo gen tandans yo ofri comparativement pi wo pwodiksyon sou lòt obligasyon nan moman boulvèse: envestisè bezwen yon ankourajman patikilyèman fò nan risk lajan yo lè envèstisman jeneralman sanble riske pase nòmal.
Pou yon rezon menm jan an, bon klas envestisman, ak Treasury, an patikilye, yo gen tandans yo ofri patikilyèman ba-enterè pousantaj nan fwa boulvèse. Paske demann lan pou pi bon pwodwi yo posib ogmante nan ekonomi boulvèse, òf yo ka diminye ankourajman to enterè yo menm pi lwen pase nòmal, konnen ke anpil envestisè pral pran yo de tout fason - vòl la nan sekirite fenomèn. Yon lòt fason ki valab nan gade sa a se ke li nan rezilta nan fenomèn ekipman pou vs.
Pou egzanp, envestisè 'demand pou envèstisman san danje nan milye enkyetid sou kriz la dèt nan Ewòp ki akselere nan 2009 te kondwi sede a sou plenn-vaniy Trezor anba a pousantaj la enflasyon. Nan lòt mo, sekirite te vin tankou yon gwo priyorite ke envestisè yo te vle aksepte yon negatif reyèl (apre enflasyon) retounen sou tout trezor, pa sèlman TIP, an echanj pou yon retou garanti nan direktè lekòl la.
Poukisa envestisè yo aksepte KONSÈY ak randman negatif
Envestisè kontinye achte KONSÈY ak pwodiksyon negatif pou rezon sa yo:
- Sekirite Direktè: Toujou yon enkyetid pou envestisè nan sekirite, men, jan yo note sa, yon ankourajman patikilyèman fò nan tan ekonomik move;
- Risk la nan Enflasyon: Anpil envestisè aji sou atant yo ke politik Rezolisyon an stimulan politik monetè nan sa yo menm menm boulvèse fwa ekonomik pral evantyèlman lakòz enflasyon akselere. Si enflasyon akselere envestisè yo pral yon lòt fwa ankò touche yon retou pozitif sou KONSÈY paske direktè lekòl la TIPPS ajiste egal ak enflasyon. Evantyèlman, ajisteman anwo a kontrè enflasyon ap bay pèfòmans nan pri fò ki karakterize TIP nan tan lontan an.