Valè Envesti enplike nan risk ak probabilite
Ki sa ki swiv la vle di sèlman kòm yon egzanp ilistrasyon sou kouman yon valè envestisè ta panse; nou pa fè okenn reklamasyon oswa rekòmandasyon pou achte oswa vann nenpòt machandiz oswa sekirite, ni se enfòmasyon ou li nesesèman toujou egzat pa lè ou wè atik sa a. Epitou, kite m di ke mwen gen gwo respè pou fondatè Google la, Sergey Brin, ak Larry Page. Yo te sètènman amelyore mond lan ak kreye yon antrepriz ki pèmèt biznis inonbrabl jenere revni nan entènèt la, k ap grandi GDP nasyon nou an e petèt menm ogmante estanda nan k ap viv. Next sa a pa konsidere yo, men pito mas la anonim nan Wall Street spékulasion ki konsantre sou momantòm olye ke fondamantal.
Berkshire Hathaway vs Google: chif yo
Larry Page ak Sergei Brin, fondatè Google, se gwo fanatik nan Berkshire Hathaway. Kòm yon egzèsis senp, konpare de konpayi yo. Avèk lèt majiskil mache idantik (pri a li ta pran pou achte tout aksyon nan eksepsyonèl yon konpayi a komen stock nan valè aktyèl la mache), ki sa egzakteman se yon envestisè nan chak fèm respektif resevwa pou li oswa lajan li?
Avèk Berkshire Hathaway , ou ap achte yon biznis ki gen ti kras oswa ki pa gen okenn dèt (nan sans tradisyonèl; rezèv asirans yo trè réskonsablité reyèl, men yon kantite lajan ki jis nan rapò yo dèt rapòte yo se sa yo ki nan filiales ki pa garanti nan paran an antrepriz konpayi, sa vle di anba okenn sitiyasyon yo ta ka responsab pou kantite lajan yo, men akòz limit yo nan GAAP yo dwe rapòte yo), $ 47 milya dola nan envèstisman nan biznis tankou Wells Fargo, Coca-Cola, Wal-Mart , ak Washington a Post, $ 45 milya dola nan lajan kach, ak $ 8.5 milya dola nan revni nè .
Petèt, sa ki pi enpòtan, se revni a ki soti nan plis pase 96 divès operasyon ki yo jeneralman pa Koehle. Sa vle di si gwoup asirans lan fè eksperyans yon pèt katastwofik akòz yon tranbleman tè 9.0 nan California oswa yon siklòn grav nan New York, konpayi sirèt yo ak biznis mèb yo toujou ap fè kamyon ansanm, génération lajan kach.
Avèk Google, nan lòt men an, ou ap peye prèske pri a menm pou tout biznis la ankò ou se sèlman ap resevwa yon konpayi ki pwodwi $ 1.5 milya dola nan revni nèt, gen ti kras oswa ki pa gen okenn dèt, ak $ 9 milya dola nan lajan kach sou fèy la balans. Pifò konsènan, nòmalman tout nan revni li yo soti nan yon sèl sous - peye lis rechèch.
Poukisa gen mache a mete tankou yon evaliasyon pwopriete segondè sou fèm sou entènèt la ak prix Berkshire plis rasyonèl? Te kwasans Google a pa gen anyen ki kout nan eksplozif. Sepandan, nan prèske 63 fwa salè aktyèl - yon kolosal p / e rapò , yo dwe asire - menm si kabinè avoka a te grandi pwofi li yo nan nivo a Berkshire - $ 8,5 milya dola - li ta toujou manke byen yo likid ak sekirite marchands kay la Warren Buffett te bati, epi li pa ta gen yon kouran revni divèsifye , ki fè li byen lwen plis vilnerab a chanjman nan jaden flè konpetitif; yon gwo enkyetid lè ou kontanple ke Google opere nan yon endistri kote orè dramatik konsomatè konpòtman ka rive lannwit lan.
Nan pwen kwasans lan te kòmanse ralanti, miltip la ta kontra, sa vle di menm si salè li yo grandi 600% nan pwochen ane yo kèk, si li vin sijè a lwa a nan nimewo gwo - ki tout tan ogmante kantite evantyèlman fòje jete lank pwòp yo - rezilta a ta dwe yon lèt majiskil mache sibstansyèlman menm jan ak jodi a, ki mennen ale nan pa gen ogmantasyon nan pri a stock sou yon peryòd tan ki long.
Sanble ka dekourajan
Nan lòt mo, Berkshire Hathaway a $ 98,500 pou chak pataje parèt pi bon mache ak pi an sekirite pase Google nan $ 420 pou chak pataje. Ki sa ki moun ki espere pou se momantòm kout pri tèm - pou pa gen anyen kanpe yon aksyon ovèrprisèd soti nan ap resevwa menm plis ovèrprisèd, nan parapwaz Benjamin Graham. Diferans lan kle se ke yon envestisè nan Berkshire Hathaway te kapab santi tankou li te vin tounen yon pwopriyetè pati nan yon biznis ki estab ki te asire w ke yo konpoze nan yon pousantaj respektab sou deseni kap vini yo Lè nou konsidere ke mèt kay la nan Google ap fè fas a posiblite a trè reyèl nan finansye katastwofik pèt oswa defisyans kapital ta dwe desevwa fèm nan vire nan yon to kwasans pi ba pase se otreman espere.
Pèsonèlman, mwen pa janm konprann moun ki te antre nan biznis sa a pou eksitasyon an - jwenn anvwaye ou nan pak tèm oswa espò; Objektif la nan envesti yo ta dwe fè pousantaj garanti nan retounen sibstansyèlman nan excès de pousantaj obstak pèsonèl ou.
Yon Mizajou sou Google vs Berkshire Hathaway, Nèf ane apre
Berkshire Hathaway ak yon kèk ajisteman kontab minè nan kont pou kèk aktivite dérivés se génération nò de $ 20 milya dola nan apre-taks pwofi chak ane. Sou tèt sa a, li jenere dè milya de dola nan adisyonèl "gade-nan salè" ki pa montre moute, jan yo te deja mansyone, akòz nati a nan GAAP. Li te gen yon valè nèt nan prèske $ 250 milya dola. Li lajman divèsifye atravè prèske endistri rèzonabl, se lajman iminitè a kalite chanjman teknolojik ki ta ka toujou siye Google nan kat la akòz pwofi reyalite soti nan vann bagay tankou sòs tomat, bijou, asirans, mèb, sèvis machandiz ray tren, ak plis ankò ( menm si jesyon se entelijan ase yo reyalize sa a konsa jeyan nan teknoloji ki te fè envèstisman nan tout bagay soti nan medikal nan konpayi enèji. Envestisè yo valorize Berkshire Hathaway nan $ 341 milya dola.
Google, oswa Alfabèt kòm li se kounye a yo te rele akòz chanje estrikti antrepriz li yo modèl Berkshire Hathaway ak ekspansyon li yo nan lòt endistri yo diminye depandans li sou motè rechèch la nwayo, ki ta ka ranvèse pa yon jenn ti kabrit nan yon garaj anba seri a mal sikonstans, jenere salè apre taks nan $ 14.4 bilyon e li gen yon valè nèt nan prèske $ 112 milya dola. Envestisè yo valorize li nan $ 505 milya dola.
Oupelayasyon nan rapò p / e korije tèt li nan aksidan an 2008-2009 lè pri stock Google la pèdi valè anpil li efase pi fò nan pwogrè yo te fè depi entrodiksyon an. Sepandan, optimis retounen ak envestisè yo te yon fwa ankò òf li jiska ap / e rapò ki pa patikilyèman entelijan, espesyalman kontrè ak Apple. Apple touche plis pase $ 39,5 milya dola apre taks epi li gen yon valè nèt nan prèske $ 112 milya dola. Envestisè yo valorize li nan $ 680 milya dola, oswa pi bon mache pou chak dola nan salè pase Google.
Se konsa, lwen, tou de envèstisman yo te vin soti satisfezan. Berkshire Hathaway, ki rete èstime, gen agrave pa 210.09%. Google, ki rete surevaluasyon, konpoze pa 349.12%. Mwen ta dòmi pi byen nan lannwit jan mèt Berkshire Hathaway, men Google la ki sot pase diversification mouvman fè li lwen mwens tèt chaje pou mwen. Li trè byen ka vin yon siksè, ki estab chip ble nan pwòp dwa li yo.