Mache a Bond kòm yon Forecaster nan Kondisyon Ekonomik
Rezon ki fè la pou sa a se ke patisipan yo mache antisipe lavni an nan pran desizyon envestisman, se konsa nan nenpòt ki pri mache pwen reflete, oswa "rabè" ap atann nan konsansis nan sa ki nan vini yo.
Mache a kosyon, ki se lajman kondwi pa atant pou kwasans ekonomik nan lavni ak enpak li sou pespektiv pousantaj enterè a, Se poutèt sa se wè sa tankou yon prediktè nan ki jan ekonomi an gen chans rive nan fè nan ane kap vini an.
Sa a se pa vle di ke mache a kosyon se toujou dwa. Sepandan, envestisè bond - tankou yon gwoup - yo jeneralman wè sa tankou "lajan entelijan" ak mwens tandans nan kalite espekilasyon wè nan aksyon oswa negosyan. Kòm yon rezilta, bon aktyèlman gen yon dosye track san patipri kòm yon predièktè nan kondisyon ekonomik, ak pou rezon sa yo, yo yo souvan itilize pa ekonomis kòm yon endikatè ki mennen. Si pa gen anyen lòt bagay, mache kosyon an ka bay yon kalib de konsansis la ap atann konsènan ekonomi an nan nenpòt ki pwen yo bay - menm si ke pespektiv sa a pafwa pwouve kòrèk.
Sèvi ak koub sede a pou predi ekonomi an
Avèk sa a kòm background, fason ki pi bon yo sèvi ak obligasyon yo predi ekonomi an se fè yon gade nan koub la rendement .
"Koub sede a" se tou senpleman ki se pwodiksyon an sou obligasyon de divès kalite matirite (tipikman ki soti nan twa mwa a 30 ane) trase sou yon graf ki baze sou pwodiksyon an. Koub la sede tipikman pant anwo, depi envestisè mande pwodiksyon pi wo pou long tèm obligasyon.
Depi pwodiksyon an pou tout chanjman nan matirite chak jou akòz fluctuations mache, "fòm" nan koub sede a toujou chanje - ak chanjman sa yo bay insight nan pespektiv ekonomik la.
Men poutèt sa: pèfòmans de kout tèm (moun ki gen de matirite nan de ane oswa mwens) pi dirèkteman afekte pa atant konsènan fiti politik Rezèv Federal ak konsiderasyon to federal la . Kontrèman, pèfòmans de long tèm obligasyon - ki gen plis temèt pase tokay kout tèm yo - se lajman kondwi pa pespektiv pou enflasyon ak kwasans ekonomik olye ke politik Fed.
Aspè enpòtan nan relasyon sa a yo konprann se ke pandan y ap kout tèm pwodiksyon "yo estime" nan yon sèten mezi pa atant pou politik pousantaj Fed a, long tèm obligasyon eksperyans pi wo volatilité ki baze sou orè nan pespektiv lan pi laj. Espwa pou ekonomi an, Se poutèt sa yo gen tandans gen yon enfliyans fò fòm nan koub la sede .
Men ki jan fòm nan koub sede a ka chanje: lè pwodiksyon an sou alontèm obligasyon monte pi vit pase sa yo sou kout tèm obligasyon (ki endike ke long tèm obligasyon yo underperforming kout tèm lyezon), koub la sede se "steepening . "Sa a tipikman endike yon anviwònman kote envestisè wè pi fò kwasans devan yo. (Kenbe nan tèt ou, pri yo ak pwodiksyon deplase nan direksyon opoze .)
Nan lòt men an, lè rendement sou kout tèm obligatwa yo ap monte pi vit pase pwodiksyon an sou alontèm obligasyon (oswa nan lòt mo, kout tèm bon yo underperforming), koub la sede yo di ke yo se "plattening." Sa a se anjeneral yon endikasyon ki envestisè wè ralanti kwasans devan yo.
Nan okazyon ki ra yo, koub sede a ka vin "Envèse" -fini ke kout tèm pwodiksyon an se aktyèlman pi wo pase pwodiksyon kosyon alontèm. Lè sa a se ka a, li endike ke envestisè wè yon chans segondè nan yon resesyon-oswa menm yon potansyèl kriz-devan yo.
An rezime, yon koub rendement ki se apik oswa vin pi apik se yon siy ap atann pou amelyore kwasans; yon koub sede ki plat-oswa vin flate-se yon siy ap atann pou ralanti kwasans.
Ki jan egzat se koub la sede kòm yon endikatè ki mennen?
Pou jwenn yon sans de presizyon istorik nan koub sede a kòm yon predièktè nan kondisyon ekonomik, nou ka ale nan papye a 2006 ki gen tit "Koub la randman kòm yon endikatè ki mennen: kèk pwoblèm pratik," ekri pa Arturo Estrella ak Mari R. Trubin nan Bank Rezèv Federal nan New York.
Nan pyès la, otè yo di: "Depi ane 1980 yo, gen yon anpil literati devlope nan sipò koub sede a kòm yon prediktè serye nan resesyon ak aktivite ekonomik nan lavni an jeneralman. Vreman vre, etid yo te lye pant lan nan koub la sede nan chanjman ki fèt nan GDP, konsomasyon, pwodiksyon endistriyèl, ak envèstisman. "Sepandan, yo menm tou yo note" Lè nou konsidere ke pi bonè analiz te konsantre sou dokimante relasyon istorik, itilize nan koub la rendement kòm yon aparèy prévisions nan tan reyèl ogmante yon kantite pwoblèm pratik ki pa te klèman rete ... Ki jan yo ta dwe pant lan nan koub la sede defini? Ki mezi aktivite ekonomik yo ta dwe itilize pou evalye presedan koub pouvwa sede a? Kalite aktyèl la nan apwòch pou pwodui ak entèprete prévisions koub sede ka lakòz misreadings nan siyal la nan tan reyèl. "
Èske w gen sa a, li ta dwe tou te note ke koub la sede Envèse te bay siyal fò sou tan. An reyalite, chak nan dènye sèt resesyon yo te anvan pa yon koub Envèse.
Rezon pou siyal Fo
Yon rezon ki fè koub sede a pa ka toujou egzat, sitou jodi a, se ke wòl US politik Rezèv Federal la pi enpòtan pase tout tan. Kòm yon rezilta, mouvman mache a yo pi souvan yon repons a kesyon ki antoure sò a nan règleman tankou pwogram nan kosyon-achte li te ye tankou ti soulajman quantitative pase yo se yon refleksyon nan ap atann grandi. Pandan ke pespektiv ekonomik la sètènman kontinye ap jwe yon pi gwo, kondwi wòl, envestisè bezwen yo dwe pridan nan lè l sèvi avèk pèfòmans mache kosyon yo trase konklizyon difisil sou ekonomi an jouk Fed a kòmanse retounen anba yon wòl plis tradisyonèl nan ekonomi an.
Ka koub la sede tou ki afekte nan nivo a nan apeti risk envestisè '. Pou egzanp, lè envestisè grandi nève ak etap yon " vòl nan bon jan kalite " lwen byen ki gen pi gwo risk, long tèm obligasyon pral souvan rasanbleman (sa ki lakòz koub la sede plati). Nan ka sa a, fòm nan koub sede a ap chanje, men chanjman an pa ka dirèkteman gen rapò ak pespektiv ekonomik la.
Liy anba a
Sèvi ak koub sede a kòm yon zouti, men ou dwe Gèrye ke li ka bay siyal fo. Tankou nenpòt byen komèsyal avantaj finansye, bon ka enfliyanse pa politik bank santral, emosyon envestisè, ak lòt faktè endetini . Se konsa, kenbe yon je sou koub la - jis pran siyal li yo ak grenn ki apwopriye a sèl.