Kisa Pwopòsyon Kouvèti enterè a ye?
Rapò pwoteksyon enterè a se yon mezi kantite fwa yon konpayi kapab fè peman enterè sou dèt li yo ak salè li anvan enterè ak taks, ke yo rele tou EBIT.
Pwoteksyon enterè a se ekivalan yon moun ki pran depans enterè konbine nan ipotèk li, dèt kat kredi , prè otomobil, prè etidyan , ak lòt obligasyon, Lè sa a, kalkile kantite fwa li ka peye ak revni anyèl anvan taks yo . Pou obligatèr, rapò a enterè pwoteksyon se sipoze aji kòm yon kalib sekirite . Li ba ou yon sans de ki jan lwen salè yon konpayi an ka n bès anvan li pral kòmanse kontablite sou peman kosyon li yo. Pou aksyonè, rapò a pwoteksyon enterè enpòtan paske li bay yon foto klè nan sante a kout tèm finansye nan yon biznis.
Anjeneral pale, pi ba a rapò a enterè pwoteksyon, pi wo a dèt konpayi an a ak pi gwo posibilite pou fayit oswa default.
Konvès la se tou vre. Sa se, pi wo rapò a enterè pwoteksyon, mwens chans pou default.
Eksepsyon yo egziste. Pou egzanp, yon konpayi sèvis piblik ak yon etablisman sèl jenerasyon pouvwa nan yon zòn ki gen tandans nan dezas natirèl se pwobableman byen lwen riskye malgre gen yon pi gwo rapò pwoteksyon enterè pase yon konpayi plis jeyografik diversifiée ak yon metrik yon ti kras pi ba.
Tout lòt bagay egal, sòf si li posede kèk sòt de avantaj pi gwo kontribisyon ki fè risk ki pa Peye-peman ki ba, yon konpayi ki gen yon rapò ki ba-enterè pwoteksyon ap prèske asireman gen evalyasyon kosyon move, ogmante pri a nan kapital; egzanp, obligasyon li yo pral klase kòm lyezon tenten olye ke lyezon envestisman .
Kijan Pou kalkile Kouvèti nan Pwoteksyon enterè
Pou kalkile rapò asirans enterè a lè l sèvi avèk figi yo jwenn sou deklarasyon revni a, divize EBIT (salè anvan enterè ak taks) pa depans enterè total la.
EBIT (salè anvan enterè ak taks) ÷ Enterè depans = Pwopòsyon Kouvèti enterè
Gid jeneral pou Pwoteksyon Kouvèti enterè
Kòm yon règ jeneral nan gwo pous, envestisè pa ta dwe posede yon stock oswa kosyon ki gen yon rapò asirans enterè ki anba 1.5. Yon rapò pwoteksyon enterè ki anba a 1.0 endike biznis la gen difikilte jenere lajan kach ki nesesè pou peye obligasyon enterè yo. Istwa a ak estabilite nan pwofi yo se anpil enpòtan. Plis ki konsistan yon salè konpayi an, espesyalman ajiste pou siklikite , pi ba rapò a asirans enterè yo ka. Sèten biznis yo ka parèt gen yon gwo rapò asirans ki gen rapò ak yon bagay li te ye kòm yon pèlen valè .
EBIT gen enpèfeksyon li, menm si, paske konpayi peye taks. Se poutèt sa, li se twonpe yo aji tankou si yo pa t '. Yon envestisè ki gen bon konprann ak konsèvatif ta tou senpleman pran salè konpayi an anvan enterè ak divize li pa depans lan enterè. Sa a ta bay yon foto pi egzak nan sekirite, menm si li se plis rijid pase absoliman nesesè.
Benjamin Graham ak Pwoteksyon Kouvèti enterè
Papa a nan valè envesti ak tout sekirite analiz endistri a, envestisè lejand Benjamin Graham, te ekri yon kantite lajan konsiderab pandan karyè li sou enpòtans ki genyen nan rapò a pwoteksyon enterè, espesyalman jan li gen rapò ak envestisè kosyon fè seleksyon kosyon. Graham kwè ke chwazi sekirite revni fiks te sitou sou sekirite a nan kouran an enterè ki pwopriyetè a kosyon bezwen bay revni pasif .
Li te deklare, e mwen tout rekonèt, yon envestisè ki posede nenpòt ki kalite avantaj revni fiks yo ta dwe chita omwen yon fwa chak ane epi re-kouri rapò pwoteksyon enterè yo pou tout HOLDINGS li yo. Si sitiyasyon an deteryore pou yon pwoblèm bay, istwa yo montre gen souvan yon fenèt tan lè li pa patikilyèman douloure chanje soti nan yon kosyon pratikman ki idantik, ak pi bon pwoteksyon enterè, pou depans nominal. Sa a se pa toujou ka a, epi li ka pa kontinye ap nan lavni an, men li rive paske envestisè yo anpil tou senpleman pa peye atansyon sou HOLDINGS yo.
An reyalite, nou wè sitiyasyon sa a jwe nan moman an. JC Penney se nan pwoblèm konsiderab finansye. Li te gen 100 lane matirite obligasyon ke li te bay tounen nan 1997, kite yon lòt 84 ane anvan matirite. Revandè a gen yon pwobabilite ki trè desan nan ale nan fayit oswa ki gen plis refize, ankò lyezon yo ap toujou bay 11.4% yo lè yo ta dwe bay anpil plis bay risk nan nannan nan pozisyon an. Poukisa yo pa pwopriyetè kosyon JC Penney chanje nan HOLDINGS plis sekirite? Sa se yon bon kesyon. Sa rive ankò e ankò, konpayi apre konpayi. Li nan nati a nan mache yo dèt. Yon enfiltrasyon ki gen malen, disipline ka evite sa kalite foli pa peye atansyon de tan zan tan.
Graham yo rele pati sa a rapò asirans enterè nan "maj nan sekirite" li; yon tèm li te prete nan jeni, ki te eksplike ke lè yon pon te konstwi, li ka di ke li konstwi pou 10,000 liv, pandan y ap limit limit pwa maksimòm a ka 30,000 liv, ki reprezante yon maj 20 liv sekirite pou akomode sitiyasyon inatandi.
Sitasyon nan ki pwopòsyon an Pwoteksyon enterè ka rapidman deteryore
Youn nan sitiyasyon kote rapò pwoteksyon enterè a ta ka toudenkou deteryore se lè to enterè yo ap monte byen vit, ak yon konpayi ki gen yon anpil nan anpil pri ki ba fiks-to dèt kap vini pou refinansman ke li pral bezwen woule sou nan plis chè réskonsablité. Sa depans enterè adisyonèl ki pral frape rapò a pwoteksyon menm si pa gen anyen lòt bagay sou biznis la te chanje.
Yon lòt, petèt pi komen, sitiyasyon se lè yon biznis gen yon wo degre de ogmante opere. Sa a pa refere a dèt pa se, men pito, nivo a depans fiks relatif nan lavant total . Si yon konpayi gen gwo opere opere, ak lavant n bès, li ka gen yon efè chokanman disproporsyone sou revni a nèt nan kabinè avoka a. Sa a ta lakòz yon toudenkou, ak egalman twòp, n bès nan rapò a pwoteksyon enterè, ki ta dwe voye voye drapo wouj pou nenpòt ki envestisè konsèvatif. (Sou bò bouchon an, sitiyasyon sa a mennen nan yon kalite espesyal nan operasyon envestisman ki aktyèlman lakòz moun yo chèche soti an komen nan biznis move lè yo panse ekonomi an gen chans rive nan refè bay yo ke yo fè eksperyans pi gwo upswings kòm efè a ogmante opere k ap pase nan do .)