LBO yo ak menas yo nan ekonomi an US

Sa a Trick finansye kapab deklanche pwochen Kriz finansye a

Yon racha leveraged se lè yon konpayi prete anpil lajan pou achte yon lòt. Yon achtè tipik prete lajan an pa founi dokiman yo bon envestisè yo, bòdi lajan , ak bank yo . Tankou nenpòt kosyon lòt, achtè a pral mete byen pwòp li yo kòm garanti. Men, yon LBO pèmèt li mete byen yo nan konpayi an li vle achte kòm garanti tou.

Sa ogmante pèmèt yon konpayi ti prete lajan yo achte yon konpayi pi gwo anpil san yo pa anpil risk nan tèt li.

Tout risk la te pote nan konpayi an sib pi gwo. Se paske dèt la mete sou liv li yo. Si gen pwoblèm pou peye dèt la, byen li yo pral vann nan premye epi li pral ale depourvu. Pi piti, konpayi an genyen ale scot-free.

Kontra sa yo anjeneral fè pa konpayi ekite prive ki achte yon konpayi piblik yo pran li prive. Sa bay tan achtè a pou fè chanjman yo bezwen pou fè konpayi an sib plis pwofitab. Li pral Lè sa a, vann konpayi a akeri pita sou nan yon pwofi, souvan pa pran li piblik ankò nan yon entrodiksyon. Se tankou yon flipper pou konpayi olye pou yo kay.

Dèt la dwe ofri pwodiksyon segondè pou konpanse risk la. Peman enterè ki wo pou kont yo ka souvan ase pou lakòz fayit la nan konpayi an achte. Se poutèt sa, malgre rendement attrayant yo, racha leveraged pwoblèm ki sa li te ye tankou lyezon tenten . Yo rele tenten paske souvan byen yo pou kont yo pa ase yo peye dèt la, e konsa preteur yo fè mal tou.

Èske gen nenpòt pwoteksyon nan LBOs?

Rezèv Federal la ak lòt regilatè bankè yo te bay konsèy nan 2013 pou bank yo pou kontwole risk LBO. Yo te mande bank yo pou fè pou evite finansman LBO ki te pèmèt dèt la pou plis pase sis fwa salè anyèl konpayi an vize. Regilatè yo te di bank yo pou yo evite LBO yo ki te lonje delè peman yo oswa yo pa gen alyans pwoteksyon kreditè.

Regilatè ka bank bon jiska $ 1 milyon dola nan yon jou si yo pa konfòme.

Men, ranfòsman direktiv yo pa dwat. Anpil bankye yo pote plent ke direktiv yo pa klè ase. Gen diferan fason pou kalkile salè. Gen kèk kontra ka swiv pi, men se pa tout, direktiv. Banks vle asire ke yo tout jije menm bagay la.

Banks gen rezon pou yo konsène. Fed a te pèmèt kèk bank depase nivo rekòmande nan kèk ka. Fed a sèlman sipèvize bank etranje yo, Goldman Sachs, ak Morgan Stanley . Biwo Kontwolè Lajan an sipèvize bank nasyonal yo. Sa gen ladan Bank of America, Citigroup, JP Morgan Chase ak Wells Fargo.

Looming LBO Menas la

Twòp bank yo te inyore règleman yo. Kòm yon rezilta, yon 40 pousan alarmant nan US aksyon prive prive depase nivo yo dèt rekòmande. Sa a pi wo a depi 2008 kriz finansye a . An 2007, 52 pousan de prè yo te pi wo pase nivo rekòmande yo.

Regilatè yo konsène ke, si gen nenpòt kalite yon bès, bank yo pral yon lòt fwa ankò ka kole ak twòp dèt move sou liv yo. Se sèlman tan sa a li pral lyezon tenten olye pou yo ipotèk subprime .

An reyalite, li sanble ke sa a te deja kòmanse.

Nan mwa avril 2014, LBO nan pi gwo nan istwa te vin fayit wityèm pi gwo a tout tan. Enèji Future Holdings te detwi pa $ 43 milya dola dèt li te sele pou peye pou racha li yo. Twa moun ki te vann kontra a, KKR, TPG ak Goldman Sachs te achte konpayi an pou $ 31.8 milya dola nan 2007 e li te pran sou $ 13 milya dola nan dèt konpayi an te deja.

Konpayi a yo te achte, TXU Corp, se te yon sèvis piblik Texas ak koule lajan kach fò. Konsesyonè yo pa t 'reyalize ke pri enèji yo te sou gout mèsi nan dekouvèt nan lwil oliv ajil feyte ak gaz. Yo te peye tèt dola nan aksyonè yo pran konpayi an prive, panse ke pri gaz ta monte olye. Konpayi an te pèdi 400,000 kliyan, depi Texas sèvis piblik te deregule. Lòt kreditè yo te dakò pou yo te padone yon kolosal $ 23 milya dola nan dèt, anplis $ 8 milya dola konsesyonè yo te mete kanpe.

LBO yo blese travay kwasans ak kwasans ekonomik

Pwochen kat pi gwo LBO yo te tou flailing:

1. Premye Done ($ 26,5 milya dola) jis anboche yon nouvo CEO yo vire l 'alantou.
2. Alltel ($ 25.7 milya dola) te jis vann Verizon pou $ 5,9 milya dola, plis $ 22.2 milya dola nan rete dèt. Anjeneral apre yon fizyon tankou sa a, travay yo pèdi tankou konpayi yo eseye jwenn operasyon pi efikas.
3. HJHeinz ($ 23.6 milya dola) fèmen plant yo jenere plis koule lajan kach.
4. Pwopriyete pwopriyete ekite ($ 22.9 milya dola) vann plis pase mwatye 543 bilding komèsyal li yo.

Sa yo se gwo egzanp sou fason LBO fè mal ekonomi an. Mèt kay yo nouvo yo dwe jwenn fason yo ogmante pwofi yo peye dèt la. Pi bon fason pou fè sa se nan vann bilding, konsolide operasyon yo ak redwi headcount. Tout etap sa yo redwi travay, oswa omwen sispann kwasans travay. (Sous: "Pi gwo anbouteyaj ki fèt bust, Ki jan Boom Shale te tiye TXU," Jounal nan Wall Street , 30 avril 2014.)