Poukisa fon sa yo se yon solisyon nan rechèch nan yon pwoblèm
Yon benefis nan nimewo a ap grandi nan kosyon echanj-te fè kòmès lajan (ETFs) se ke gen kounye a pòtfolyo ki kouvri bezwen ke envestisè pa janm menm te konnen yo te. Inconvénient la: kèk nan estrateji yo ka trè difisil pou konprann. Youn nan kategori sa a debut nan 2013: ETFs kosyon segondè-sede kosyon.
Hedged High Yield Bond ETFs: Basics yo
ETF sa yo chache bay envestisè ak pwodiksyon an atire nan segondè-sede bon men san eleman nan risk to enterè tipikman ki asosye ak envestisman kosyon.
Lajan yo akonpli sa a pa konplete pòtfolyo segondè-sede yo ak yon pozisyon ki kout nan US trezor . Yon pozisyon kout se yon envestisman ki leve nan valè lè pri a nan yon sekirite refize. Depi pri kosyon tonbe lè pwodiksyon an monte , yon pozisyon kout nan obligasyon ta jwenn nan valè nan yon anviwonman nan pwodiksyon an ap monte. Nan fason sa a, yon pozisyon kout nan Treasury ede "bòdi" kont posibilite pou k ap monte pousantaj.
Pou egzanp, FirstTrust High Yield Long / Short ETF (HYLS) itilize ogmante (sa vle di, prete lajan) envesti sou 130% nan dosye li yo nan segondè-sede obligasyon ke li espere pèfòme, ak Lè sa a, li etabli yon apeprè 30% kout pozisyon nan US Trezor ak / oswa lyezon antrepriz . Pozisyon sa a kout aji kòm "lizyè la" nan rès la nan dosye a.
Apwòch sa a pèmèt lajan yo izole de konpozan yo nan risk nan lyezon sede segondè : risk kredi ak risk enterè-to.
Risk kredi se risk pou défaut (ak chanjman nan kondisyon ki ta ka afekte to a default, tankou kwasans ekonomik oswa salè rèstriktirasyon), tandiske risk enterè-pousantaj se ke chanjman nan pwodiksyon an Trezò pral afekte pèfòmans. Lajan sa yo lajman elimine risk nan lèt, bay "pi" ekspoze a risk kredi.
Sa a se tout byen ak bon lè envestisè gen yon atitid pozitif sou risk kredi - pou egzanp, lè ekonomi an se fò ak kòporasyon yo ap fè byen. Nan lòt men an, apwòch la couverture se yon negatif, lè kondisyon kredi deteryore. Nan ka sa a, risk kredi vin yon responsablite pandan y ap enterè-vitès risk zak kòm yon atribi pèfòmans pozitif depi li kousen kèk nan inconvénient la. Sa a nuans ka pèdi sou anpil envestisè yo bay ke nan moman sa a fon sa yo te lanse - 2013 - kondisyon kredi yo te trè favorab pou kat ane anvan yo.
Ki sa ki Opsyon yo nan Hedged segondè Yield Bond ETFs ?
Envestisè kounye a gen senk opsyon ki soti nan ki chwazi:
- WisdomTree BofA Merrill Lynch Segondè Yield Bond Zero Duration Fon (HYZD) Depans rapò: 0.43%
- WisdomTree BofA Merrill Lynch Segondè Yield Bond Negatif Duration Fon (HYND), 0.48%
- Premye Trust Segondè Sede Long / Kout ETF (HYLS), 0.95%
- Vektè Market Trezò-couverture segondè Yield Bond ETF (THHY), 0.80%
- ProShares Segondè Rendement-To enterè dous ETF (HYHG), 0.50%
- iShares To enterè dedomajman segondè Yield Bond ETF (HYGH), 0.55%
Avantaj ak enkonvenyans nan ETFs Hedged High Yield Bond
Avantaj nan prensipal nan lyezon segondè sede bon fon se yo ke yo ka diminye enpak la nan k ap monte pwodiksyon an kosyon, sa ki pèmèt envestisè yo touche pwodiksyon an atire san yo pa gen enkyete sou chans la ki pwodiksyon Trezò pral leve.
Omwen a anpil, sa a ta dwe diminye volatilité konpare ak yon fon kosyon tradisyonèl-wo sede, ak nan yon senaryo pi bon-ka, li te fè mennen a yon avantaj pèfòmans modès.
An menm tan an, sepandan, fon sa yo tou gen yon nimewo nan dezavantaj ki pa ka neglije:
Low-enterè-pousantaj risk pa vle di "risk ki ba" : Envestisè pa ka asime ke fon sa yo gratis nan risk depi risk kredi rete yon eleman enpòtan nan pèfòmans yo. Yon devlopman negatif nan ekonomi global la ta ka lakòz gwo-sede obligasyon pri yo tonbe nan menm tan an kòm pri Trezò te genyen nan milye yon " vòl nan bon jan kalite ." Nan senaryo sa a, tou de pòsyon nan fon an ta fè eksperyans inconvénient, depi fon yo ap koupe sèlman kont k ap monte pwodiksyon kosyon.
Bon rendement sede limite, to enterè-to risk pou kòmanse avèk : Pandan ke lyezon sede segondè gen risk to enterè-yo, yo mwens enterè-pousantaj sansib pase pi segman nan mache a kosyon.
Kòm yon rezilta, envestisè yo couverture yon risk ki deja pi ba pase sa yo ki nan fon an kosyon envestisman-klas kosyon.
Rezilta yo pral diferan de mache sede pi wo a sou tan : Envestisè ki ap chache pou yon pi wo-sede jwe pa pral jwenn li isit la. Lajan yo ka delivre retounen ki san patipri fèmen nan mache a kosyon segondè sede sou yon baz chak jou, men sou tan sa yo diferans ti pral ajoute moute - ki mennen ale nan retounen ki byen lwen sa ki envestisè ka atann.
Yo pa pwouve tèt yo nan yon anviwònman ki difisil : Li toujou gen bon konprann bay lajan plus kèk tan pwouve tèt yo, e ke sa a patikilyèman vre nan ka sa a bay ke lajan yo pa gen eksperyans yon peryòd pwolonje ak konbinezon an negatif nan pèt similtane nan sede a long segondè ak kout-Trezò pòtfolyo. Jiska gen yon kò ki montre prèv ki jan senaryo sa a ta jwe deyò, envestisè yo ta dwe bay fon sa yo yon pas.
Depans yo wo pou HYLS ak THHY : Lajan sa yo pote rapò depans foreks nan 0.95% ak 0.80%, respektivman. Kontrèman, de ki pi popilè ETFs ki pa angaje yo, iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF (HYG) ak SPDR Barkley High Yield Bond ETF (JNK) gen rapò depans nan 0.50% ak 0.40%, respektivman. Apre yon tan, sa yo te ajoute depans ka pran yon mòde siyifikatif soti nan nenpòt avantaj retounen HYLS ak THHY ka gen.
Apwòch la sipoze ke pwodiksyon Trezò pral leve : Filozofi ki kache fon sa yo se ke pwodiksyon Trezò pral piti piti monte sou tan. Pandan ke sa a gen plis chans pase pa, li la tou pa gen okenn garanti - kòm leson yo nan Japon nan 20-25 ane ki sot pase yo anseye nou. Kenbe nan tèt ou ke fon sa yo pèdi yon pwen vann kle si pwodiksyon an, an reyalite, rete plat pou anpil ane.
Liy anba a
Hedged segondè-sede kosyon ETFs yo sètènman yon apwòch ki enteresan, epi yo ka tout bon pwouve valè yo si pwodiksyon Trezò s'angajè sou uptrend nan long ke envestisè yo anpil prevwa nan deseni kap vini an. An menm tan an, gen yon kantite dezavantaj ki endike fon sa yo ka yon solisyon nan rechèch nan yon pwoblèm. Pran swen pa ègzajere valè a nan apwòch la couverture.
Limit responsabilite nou : Enfòmasyon sou sit sa a bay pou rezon diskisyon sèlman, epi yo pa ta dwe entèprete kòm konsèy envestisman. Anba okenn sikonstans enfòmasyon sa yo reprezante yon rekòmandasyon pou achte oswa vann sekirite. Toujou konsilte yon konseye envèstisman ak pwofesyonèl taks anvan ou envesti.